近期屢受降層警告的新一站保險代理股份有限公司（以下簡稱“新一站保險代理”）終于解除了危機。12月10日，北京商報記者發現，繼近日兩度表示可能觸發創新層即時降層情形后，新一站保險代理終于發布公告稱，因截至2020年12月8日，公司合格投資者人數達到了50人，此前因投資人數不足可能觸發創新層即時降層的風險解除。

　　業內人士表示，要守住創新層陣地，只需在盈利性、成長性與流動性三者中保證其一即可；不過，與創新層的資本市場機遇相伴的是監管壓力，而中小保險機構本身也面臨著激烈的同質化競爭，需要機構進行制度規范及自身特色培養，方能自多層壓力下“破繭成蝶”。

　　創新層降層“警報”解除

　　根據相關公告，截至2020年12月8日，新一站保險代理合格投資者人數達到50人，關于觸發《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》第十九條規定的“連續60個交易日（不含停牌日）符合全國股轉系統創新層投資者適當性條件的合格投資者人數均少于50人”的即時降層情形已解除。因此，新一站保險代理被調出創新層的風險已解除。

　　一周之內，新一站保險代理降層危機迎解。此前，相關公告顯示，截至12月7日，新一站保險代理連續35個交易日，符合全國股轉系統創新層投資者適當性條件的合格投資者人數均少于50人。

　　根據相關公告，新一站保險代理于2020年5月進入創新層，進層依據為《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》第十一條，即掛牌公司進入創新層，應當符合“最近兩年營業收入平均不低于6000萬元，且持續增長，年均復合增長率不低于50%，股本總額不少于2000萬元”的條件。

　　關于為何新一站保險代理此前連續多日合格投資者人數不足，以及短短一周左右時間內，該公司采取了哪些措施吸引投資者，公司將如何應對新投資者進入帶來的變化等問題，北京商報記者致電新一站保險代理，但該公司拒絕接受采訪。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂解釋，發布可能觸發即時降層公告，不是一定會降層，公司發布公告主要是為了說明可能觸發的降層情形、公司是否采取或擬采取相關措施消除風險，以及相關措施的必要性、合規性等內容，若公司處理得當，可以避免出現降層。

　　“若中小保險機構最后從創新層降至基礎層，則需要好好從規范運作、提升治理水平等多個角度提升公司治理，進而才能更加符合監管要求，同時降層后，存在一定時間的冷卻期，需要經過一段時間才能申請返回原層級，這也是給企業一定的時間進行規范調整。”對類似的中小保險機構如何應對可能的降層情形，陳靂也提出了這樣的意見。

　　連年虧損遇營收突降

　　針對相關公告中所述的新一站保險代理進入創新層的營收依據，北京商報記者查詢新一站保險代理歷年業績報告發現，在2019年以前，公司營收確實連年增長；然而到了2020年上半年，該公司營收為7958.65萬元，同比降低16.5%，而這也是新一站保險代理自2016年掛牌以來業績報上營收首次下降。

　　除此之外，北京商報記者還發現，該公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤呈現出連年虧損的態勢：從2016年的-1503.75萬元到2019年的-594.88萬元，而最新公布的半年報中，新一站保險代理上半年虧損742.42萬元，較去年同期的-324.94萬元虧損缺口進一步擴大127.75%。

　　關于為何營收下降及連年虧損，以及對于下半年業績的預計，新一站保險代理未予以回應。不過，該公司業績報顯示，營收下降的主要原因是疫情期間，人員出行減少導致旅行險及貨運險等減少所致。

　　為何新一站保險代理在持續虧損的情況下也能進入創新層？首都經貿大學保險系副主任李文中解釋稱：“如果只考察營收，并不能確定新一站保險代理會因為營收不振而降層，因為公司維持創新層條件從盈利性、成長性與流動性三個方面滿足其一就可以。”

　　陳靂也表示，中小保險機構主要可通過兩種途徑進入創新層：一方面可以通過保持最近兩年連續盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元，且兩年平均凈資產收益率不低于10%的方式進入創新層；另一方面，若中小保險機構短期無法實現盈利，則可以通過最近3個月日均市值不少于6億元、最近一年年末股東權益不少于5000萬元、做市商家數不少于6家的這套標準進入創新層。

　　多重阻力如何突圍

　　業內人士表示，由基礎層升入創新層，對于中小保險中介來說是機遇伴隨著壓力。“當前新三板掛牌公司超7000家，而新三板創新層公司僅千余家，創新層公司是一定程度上得到市場認可，屬于新三板的優質企業，相對于基礎層的公司，更具備投資價值，對投資者吸引力更強。”陳靂表示，新三板創新層掛牌是進入精選層的前提之一，當前只有創新層連續掛牌滿12個月的公司才有資格申請公開發行并進入精選層，而進入精選層后，公司將有很大幾率實現創業板或科創板上市，進而助力企業發展。

　　但據陳靂介紹，進入創新層對于公司治理的規范性要求有所加強，需要公司治理健全并制定相應制度，公司、控股股東、實際控制人、董監高等主體需要滿足合規性要求，對企業來講是一種約束或者督促。

　　李文中表示，中小保險中介機構難以形成規模經濟，單位成本較高，要想從激烈的市場競爭中突圍，恐怕更多需要從市場細分、客戶細分上下功夫，借助新技術進行產品與服務創新來降低成本，吸引客戶，提升市場競爭力。

　　中國精算師協會創始會員徐昱琛指出，實際上新一站保險的互聯網保險業務本身即為其經營特色之一。新一站保險代理12月10日最新公告便顯示，公司因互聯網增值電信業務的監管要求在經營范圍中新增“第二類增值電信業務”。業內人士認為，將智慧醫療的渠道資源與新一站的保險資源進行整合，將促進二者在健康保險領域實現互利共贏。