破解實體融資難題仍是2021年信貸政策著力點。近期，多部門密集部署，加碼小微企業支持力度，普惠小微企業貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃延期至3月31日，普惠型小微企業貸款“兩增兩控”考核指標也被納入商業銀行績效評價。同時，綠色發展領域成為信貸支持新重點，在碳中和目標下，銀行信貸業務將進一步向低碳產業傾斜。業內預計，2021年我國綠色金融業務規模有望達到約16萬億元。此外，2021年信貸也將呈現“有保有壓”局面，房地產融資成為主要受控領域，預計2021年新增房地產貸款額度將進一步壓縮，但房地產貸款中的保障性住房開發貸款將受到政策支持。

　　小微企業支持政策持續加碼

　　人民銀行等五部門近日發布通知明確，普惠小微企業貸款延期還本付息政策、普惠小微企業信用貸款支持政策均延期至2021年3月31日。對于2021年1月1日至3月31日期間到期的普惠小微企業貸款，按市場化原則“應延盡延”。對于銀行因執行相關政策產生的流動性問題，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕。

　　此外，財政部日前印發《商業銀行績效評價辦法》，財政部有關負責人表示，本次評價導向更加突出服務實體經濟等綜合經濟效益。新增服務國家發展目標和實體經濟評價維度，如普惠型小微企業貸款“兩增兩控”考核指標等，促進商業銀行更加有效響應國家宏觀政策。

　　分析指出，延期還本付息等小微企業支持政策體現了政策的連續性、穩定性，有利于市場主體和社會經濟穩步復蘇。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考慮到小微企業受疫情影響較大，還需要一段時間恢復元氣，貨幣政策在2021年不會出現“急轉彎”，在信用貸款等政策支撐下，企業融資成本也將穩定在較低水平。

　　2020年上半年，為幫助小微企業渡過難關，人民銀行等五部委創新推出普惠小微企業貸款延期支持工具、普惠小微企業信用貸款支持計劃兩項直達實體經濟的貨幣政策工具。人民銀行行長易綱日前在新年致辭中透露，截至2020年12月31日，銀行已累計完成對6萬多億元貸款的延期還本付息，累計發放3萬多億元普惠小微信用貸款，支持3000余萬戶經營主體，實現1.5萬億元金融系統向實體經濟讓利目標。

　　王青判斷，2021年小微企業占比較高的服務業將逐漸復蘇，這些企業的信貸融資需求還有較大擴張空間。為進一步鞏固經濟修復勢頭，夯實穩就業基礎，2021年政策面對小微企業信貸融資的支持力度不會減弱，銀行新增普惠小微企業貸款規模將進一步擴大。

　　綠色發展將成信貸支持新重點

　　除了支持小微企業的政策不斷加碼，下一步，科技創新、綠色發展等社會經濟重點領域的金融支持也將進一步強化。其中，在碳中和目標下，綠色金融發展有望駛入“快車道”。

　　人民銀行貨幣政策委員會2020年第四季度例會提出，構建金融有效支持實體經濟的體制機制，完善金融支持創新體系，圍繞創新鏈和產業鏈打造資金鏈，形成金融、科技和產業良性循環和三角互動，引導金融機構增加制造業中長期貸款，努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，以促進實現碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系。

　　王青預計，2021年監管層將調整銀行業考核指標，引導信貸資金重點流向科技創新和綠色發展領域，這將是未來結構性貨幣政策的重要發力點。其中，綠色發展領域成為信貸支持新重點。

　　興業研究首席綠色金融分析師錢立華表示，碳中和目標下，銀行金融業務發展的重點領域面臨調整。首先，商業銀行金融業務支持的行業結構面臨調整。隨著碳中和目標的提出，我國經濟產業結構轉型將進一步深化，銀行的信貸業務也需要進一步向低碳產業傾斜，加強對綠色產業的支持。其次，氣候投融資將日益成為銀行綠色金融重要領域。

　　央行數據顯示，2020年以來我國綠色貸款保持較快增長。截至2020年6月，我國綠色信貸余額已逾11萬億元，位居世界第一；綠色債券存量規模約1.2萬億元，位居世界第二。2020年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額比年初增長16.3%，高于同期整體貸款增速。

　　中國銀行日前發布的《全球銀行業展望報告》預計，2021年我國綠色金融業務規模有望達到16萬億元左右。

　　王青表示，綠色金融債是銀行拓寬綠色信貸資金來源的重要方式，未來可重點考慮加大發行力度。預計在政策引導下，2021年綠色金融債發行量有望結束過去兩年以來的持續下滑勢頭；未來新版綠色債券支持項目目錄實施后，個人綠色建筑按揭貸款、新能源汽車按揭貸款等綠色消費有望納入支持范圍。

　　房地產融資或進一步壓降

　　業內預計，2021年信貸呈現“有保有壓”局面，在信貸資金加大對科技創新、小微企業和綠色發展支持的同時，房地產融資將成為主要受控領域。

　　央行、銀保監會日前發布《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，對商業銀行房地產貸款集中度劃定“房地產貸款占比和個人住房按揭貸款占比”兩道紅線，并根據金融機構資產規模、機構類型等因素，分五個檔次設定房地產貸款集中度上限管理的差異化要求。

　　中泰證券銀行業首席分析師戴志鋒表示，從本次政策對地產貸款實施分檔管理要求可以看出，房地產開發貸款和個人住房貸款均給予大型銀行政策傾斜，而對于中小型銀行特別是縣域金融機構，政策意圖引導其回歸本源，降低房地產貸款的集中度，從而有序引導銀行信貸投向實體經濟。

　　王青預計，2021年新增房地產貸款額度將進一步壓縮。“2021年末房地產貸款增速或將從2020年9月末的12.8%降至9.0%左右。這將是該指標自2005年有歷史記錄以來首次降至兩位數以內。其中，占主體的居民房貸增速將回落至12.0%附近，企業房產開發貸增速將出現較低的個位數增長，企業地產開發貸則將延續負增長。”王青表示。

　　作為“房住不炒”的重要組成部分，租賃住房建設有望獲得資金支持。中央經濟工作會議提出，“要高度重視保障性租賃住房建設，加快完善長租房政策”“土地供應要向租賃住房建設傾斜，單列租賃住房用地計劃”。王青稱，這可能意味著2021年房地產貸款中的保障性住房開發貸款將受到政策支持，從而結束2018年一季度以來增速持續下滑的局面。