面對這一變化，6月4日晚間，北交所對拾比佰下發了2023年年報問詢函，要求公司結合市場環境、成本售價波動等，分產品類別量化說明收入增長但毛利率持續下降的原因及合理性，是否與同行業可比公司變動趨勢一致。

同時，北交所問詢函還涉及“本期第一大供應商發生變化的原因，美的集團(000333)既是公司客戶又是供應商的原因”“管理費用中職工薪酬增長較大的原因及合理性”等問題。

上市后業績大變臉

增收不增利現象凸顯

據了解，拾比佰是家電用金屬外觀復合材料領域的企業，于2021年6月在北交所上市。核心業務包括研發、生產、銷售及應用拓展金屬外觀復合材料。主要產品為覆膜板（VCM）和預涂板（PCM）等，是珠三角地區最大的“裝飾、功能型”金屬外觀復合材料生產企業。

在2021年上市前的三年間，拾比佰公司的營業收入與歸母凈利潤均展現出穩健的增長態勢。具體而言，自2018年至2020年，該公司的營業收入依次為7.98億元、8.00億元及11.35億元，其復合增長率高達21.93%。與此同時，拾比佰的歸母凈利潤亦實現了顯著增長，由3039.84萬元提升至5510.05萬元，整體銷售凈利率亦由3.81%提升至4.85%。

然而，拾比佰上市業績即巔峰。自上市以來，公司的凈利潤呈現出急劇下滑的趨勢，歸母凈利潤由2021年的6,508.09萬元顯著下降至2023年的虧損3,955.58萬元。同時，公司的營業收入出現波動式下滑，從原先的14.16億元減至11.36億元。

值得一提的是，2023年拾比佰出現了增收不增利的現象,在營業收入同比增長17.56%的背景下，其營業利潤反而由盈利轉為虧損，虧損金額高達5,898.92萬元。即便在剔除資產減值損失與信用減值損失的影響后，拾比佰的營業利潤依然呈現出顯著的虧損態勢，虧損額超過4,000萬元。

2023年增收不增利主要系公司毛利率的下滑所致。拾比佰在2023年的綜合毛利率僅為3.15%，與2021年的12.41%和2022年的8.11%相比，呈現出明顯的下降趨勢。分產品類別來看，拾比佰在2023年的PCM板營業收入達到了5.63億元，但其毛利率僅為0.56%，相較于2022年減少了6.65個百分點；同樣地，VCM板的營業收入為4.93億元，毛利率為5%，也較去年同期減少了4.24個百分點。

在問詢函中，北交所要求拾比佰：“結合市場環境、成本售價波動等，分產品類別量化說明收入增長但毛利率持續下降的原因及合理性，是否與同行業可比公司變動趨勢一致；針對毛利率、凈利潤下滑情況，你公司已采取及擬采取的應對措施。”

對美的集團既采又銷

管理費用增長合理性存疑

除了遭遇業績下滑的困境外，拾比佰與其第一大客戶同時也是第一大供應商——美的集團之間所進行的大額采銷活動，已引起監管部門的關注。

在2021年至2023年的時間段內，美的集團及其所屬的集采平臺廣州凱昭商貿有限公司，始終穩居拾比佰公司的第一大客戶與第一大供應商的重要地位。

2021年-2023年，拾比佰對美的集團銷售金額分別為4.78億、2.57億以及4.71億，占年度銷售金額的比重分別33.76%、25.43%以及41.51%；拾比佰對美的集團采購金額分別為3.95億、3.39億以及3.41億，占年度采購金額的比重分別為33.00%、37.85%以及31.15%。

一直以來，以“購銷”合同方式進行的委托加工業務收入確認一直是監管關注重點問題。為此，北交所在問詢函中指出：“說明本期第一大供應商發生變化的原因，美的集團既是你公司客戶又是供應商的原因，你公司采購模式及主要合同條款是否發生變化；結合合同約定條款及實際執行情況等，說明你公司與美的集團的業務是否屬于委托加工，采用總額法確認收入是否準確。”

除了上述問題外，北交所對于拾比佰管理費用大幅增長的合理性表示了疑慮。根據公開的財務數據，拾比佰在2023年的管理費用達到了2,393.92萬元，相較于去年同期增長了41.36%。其中，職工薪酬占據了相當一部分，達到1,227.77萬元，同比增長了24.67%。

面對管理費用的大幅增長，拾比佰方面給出的解釋是，這主要是由于報告期內蕪湖新材一期項目的投產，導致管理人員數量有所增加。然而，根據公開信息顯示，相較于2023年初，公司管理人員的數量僅增加了2人。

為此，北交所在問詢函中指出：“結合薪酬調整、員工人數變動、人工成本歸集與分配情況等，詳細說明本期管理費用中職工薪酬增長較大的原因及合理性。”