無(wú)獨(dú)有偶，6月4日，建信基金管理有限責(zé)任公司發(fā)布公告，基金經(jīng)理姜鋒因個(gè)人原因申請(qǐng)離職。姜鋒作為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的穿越牛熊的“均衡老將”，卻選擇在其管理的產(chǎn)品未滿一年時(shí)主動(dòng)離職，甘愿接受長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月靜默期的限制，這一決定在市場(chǎng)中引發(fā)了廣泛的討論和猜測(cè)，人們紛紛猜測(cè)他離職背后的原因。

姜鋒，畢業(yè)于清華大學(xué)五道口金融學(xué)院，2007年7月畢業(yè)后加入建信基金，歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理，2011年開始獨(dú)立管理基金，離職前曾任權(quán)益投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理，同時(shí)擔(dān)任公司投資決策委員會(huì)委員。

在長(zhǎng)達(dá)17年的證券從業(yè)生涯中，姜鋒積累了豐富的權(quán)益投資經(jīng)驗(yàn)，并成功經(jīng)受了牛市、熊市和震蕩市等多種市場(chǎng)環(huán)境的考驗(yàn)。在離職之前，他負(fù)責(zé)管理6只基金，合計(jì)管理規(guī)模22.22億元，其中代表產(chǎn)品建信健康民生基金多次穿越牛熊，在同類基金中表現(xiàn)最為突出，該基金任職期間的總回報(bào)率高達(dá)375.60%，在同類基金中業(yè)績(jī)排名位列3%，是市場(chǎng)上較為稀缺的常青樹之一。

然而，盡管姜鋒在投資領(lǐng)域取得了顯著的成就，但他最終還是選擇了離開工作多年的建信基金。對(duì)于離職的具體原因，公司并未透露過(guò)多細(xì)節(jié)，但市場(chǎng)普遍猜測(cè)可能與公司近期調(diào)整及產(chǎn)品壓力有關(guān)。

姜鋒離職早已有跡可尋

建信基金在6月4日官網(wǎng)正式披露基金經(jīng)理姜鋒離職的消息，事實(shí)上，早在此之前，已經(jīng)有一些跡象預(yù)示著這一變動(dòng)。首先，在2月28日，建信阿爾法一年持有混合基金增聘劉克飛作為共同基金經(jīng)理。隨后，3月29日，建信基金更是為姜鋒管理的三只基金——建信興衡優(yōu)選一年持有混合、建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票、建信健康民生混合，分別增聘馬牧青、黃子凌和馬牧青作為共同基金經(jīng)理。緊接著，在4月1日，建信鋒睿優(yōu)選混合基金增聘蔣嚴(yán)澤共管基金。再到4月9日，建信優(yōu)勢(shì)LOF基金也加入了江映德作為共同基金經(jīng)理。截至6月4日在正式離職之前，姜鋒已經(jīng)沒有獨(dú)自管理的基金了，這些舉措表明，建信基金在姜鋒離職前已經(jīng)進(jìn)行了充分的規(guī)劃和準(zhǔn)備。

值得一提的是，盡管市場(chǎng)早有姜鋒離職的傳聞，而在今年的2月2日，公司仍在忙著為姜鋒所管理的建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票基金增設(shè)C份額。是公司在在姜鋒離職計(jì)劃尚未明確時(shí)進(jìn)行的正常業(yè)務(wù)操作？還是明知姜鋒即將離職，卻試圖借其知名度為基金吸引最后一波熱度？目前我們不得而知。

表1 姜鋒旗下產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理時(shí)間

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD，截至2024年6月4日。

這樣一位穿越牛熊的投資老將的離職，疑似與近期建信基金公司高層的一系列人事變動(dòng)有關(guān)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，建信基金自成立以來(lái)，其董事長(zhǎng)一職已經(jīng)歷了六次的更迭，而多數(shù)變動(dòng)都源于股東方的安排和調(diào)整。建信基金目前共有三大股東，分別是建設(shè)銀行、信安金融服務(wù)公司、中國(guó)華電集團(tuán)資本控股有限公司，持股比例分別為65%、25%和10%，是境內(nèi)首批成立的“銀行系”基金公司之一。

2022年5月13日，建信基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，董事長(zhǎng)孫志晨因股東安排離任。與此同時(shí)，原副總裁馬勇也因股東安排離任。

進(jìn)入2023年，建信基金的管理層變動(dòng)更為頻繁。2月，原董事長(zhǎng)劉軍同樣因“股東另有工作安排”而卸任，僅僅在任八個(gè)月，在劉軍離任后，總裁張軍紅暫代董事長(zhǎng)職務(wù)。與此同時(shí)，宮永媛新任公司副總裁，副總裁張威威離任，由張力錚接任。

2023年9月，建信基金再次迎來(lái)高層人事變動(dòng)，58歲的生柳榮赴任建信基金出任新一屆董事長(zhǎng)，張軍紅不再代為履行董事長(zhǎng)職務(wù)。

近年來(lái)，建設(shè)銀行對(duì)建信基金的管理層進(jìn)行了多次調(diào)整，從孫志晨到劉軍，再到生柳榮，這一系列的高層人事變動(dòng)無(wú)疑給建信基金的發(fā)展帶來(lái)了不小的挑戰(zhàn)和不確定性。

離職揭秘：產(chǎn)品清盤之困成直接導(dǎo)火索

離職的直接導(dǎo)火索，與建信基金近期面臨的產(chǎn)品清盤困局緊密相關(guān)。回顧去年，建信基金旗下有9只基金清盤，進(jìn)入今年，建信中證智能電動(dòng)汽車ETF、建信鑫榮回報(bào)靈活混合基金兩只產(chǎn)品也宣布清盤。特別是姜鋒在2023年推出的建信鋒睿優(yōu)選混合A/C份額基金，從發(fā)行之初就一直徘徊在清盤邊緣。

據(jù)建信鋒睿優(yōu)選混合基金一季度報(bào)告披露，該基金于2024年12月7日正式成立。然而，在基金成立后的2024年1月18日至2024年3月27日之間，基金資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元。盡管建信基金兩次使用固有資金增持至2498.30萬(wàn)份，基金資產(chǎn)凈值仍然觸及了低于5000萬(wàn)元的警戒線。幸運(yùn)的是，在2024年3月28日，有一家機(jī)構(gòu)申購(gòu)了1500萬(wàn)份，使其暫時(shí)擺脫了清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

然而，截至6月4日，該基金的資產(chǎn)規(guī)模已降至3200萬(wàn)元。按照基金合同中約定，如果基金資產(chǎn)凈值連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元或者基金份額持有人連續(xù)50個(gè)工作日低于200人，基金合同將自動(dòng)終止，無(wú)需召開基金份額持有人會(huì)議審議。因此，建信鋒睿優(yōu)選混合基金的未來(lái)前景依然充滿不確定性。

表2 單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)20%的情況

資料來(lái)源：建信鋒睿優(yōu)選混合基金2024年第一季度報(bào)告。

值得注意的是，建信鋒睿優(yōu)選混合基金的表現(xiàn)也只是建信基金旗下權(quán)益類產(chǎn)品普遍的縮影。建信基金當(dāng)前正面臨一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，即旗下大量“迷你基”面臨清盤的風(fēng)險(xiǎn)。除了已經(jīng)清盤的2只基金外，目前建信基金旗下共計(jì)有283只基金產(chǎn)品（多種份額單獨(dú)計(jì)算），其中，基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元的有92只，占總產(chǎn)品數(shù)量比例高達(dá)33%。如何有效減緩這種清盤壓力已成為當(dāng)前管理層面臨的重要任務(wù)。

離職背后：“強(qiáng)固收弱權(quán)益”的策略之累

據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，建信基金管理規(guī)模合計(jì)為7345.22億元，相較于去年末僅微增14.43億元。值得注意的是，該公司與其他“銀行系”基金相似，存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的明顯失衡——“強(qiáng)固收、弱權(quán)益”。

具體來(lái)看，截至今年一季度末，建信基金規(guī)模達(dá)5323.32億元，債券型基金規(guī)模為1540.63億元，但股票型基金規(guī)模只有231.55億元，僅占公司總管理規(guī)模的3.16%，與同期設(shè)立的銀行系公募基金如工銀瑞信、交銀施羅德等相比，建信基金在權(quán)益板塊的發(fā)展并不突出。

除了規(guī)模相對(duì)較小，建信基金的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上也不盡如人意。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，截至6月4日，該公司旗下近一年有收益率數(shù)據(jù)的基金共有19只，全部錄得負(fù)收益；在近兩年有收益率數(shù)據(jù)的18只基金中，收益率飄綠的基金17只；在近三年有業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的16只基金中，有14只基金的收益率為負(fù)，這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步揭示了建信基金在主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品上所面臨的挑戰(zhàn)。

表3 建信基金主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品收益情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD，截至2024年6月4日。

面對(duì)日益加劇的清盤風(fēng)險(xiǎn)以及權(quán)益類產(chǎn)品的全面虧損，建信基金當(dāng)前的首要任務(wù)是在鞏固其優(yōu)勢(shì)固收產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，積極尋求策略來(lái)提振主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的表現(xiàn)并擴(kuò)大其市場(chǎng)份額。

然而，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，權(quán)益類投資的情緒尚未完全恢復(fù)，發(fā)行市場(chǎng)還相對(duì)處于“低溫”狀態(tài)，基金經(jīng)理姜鋒的離職，無(wú)疑加劇了建信基金在權(quán)益投資領(lǐng)域面臨的挑戰(zhàn)，使其在這一道路上似乎漸行漸遠(yuǎn)。