4家公司均有大額存款

縱觀順發恒業、承德露露、萬向德農、萬向錢潮4家上市公司，均在萬向財務有大額存款。

據萬向錢潮2023年年報中介紹，萬向財務與公司受同一控股股東萬向集團控股，與公司是關聯方。同花順iFinD顯示，萬向集團持有萬向財務66.08%的股份，萬向錢潮、萬向三農也持有萬向財務部分股權。

從4家上市公司在萬向財務的存款情況來看，截至2023年末，存款占比最高的為承德露露，公司在萬向財務處存款約為31.02億元，而公司當期貨幣資金約為31.2億元，占比高達99.45%。

其次為順發恒業，公司在萬向財務處存款約為48.98億元，公司當期貨幣資金約為49.25億元，占比高達99.445%。位居第三的則是萬向德農，公司在萬向財務處存款約為4.69億元，而公司貨幣資金約為4.74億元，占比達98.84%。

萬向錢潮在萬向財務處存款則約為30.97億元，公司當期貨幣資金約為52.55億元，占比約為58.93%。

針對相關問題，北京商報記者向4家公司發去采訪函進行采訪，順發恒業方面表示，暫不方便接受采訪。截至發稿，未收到其余3家公司回復。

據了解，上述4家公司與萬向財務簽訂了《金融服務框架性協議》，諸如萬向錢潮2023年3月通過了《關于與萬向財務有限公司簽訂〈金融服務框架性協議〉的議案》。根據公司與萬向財務簽訂的《金融服務框架性協議》約定，萬向財務為公司及下屬控股子公司提供存款、結算、信貸、票據等金融服務；此外，萬向財務向公司下屬子公司提供70億元的綜合授信額度（其中65.5億元為信用授信，4.5億元需擔保授信）。

萬向錢潮表示，公司與萬向財務簽署的《金融服務框架性協議》有利于降低公司的運營成本，優化公司財務管理、提高資金使用效率、降低融資成本和融資風險，為公司長遠穩健發展提供資金保障和暢通的融資渠道。

萬向財務是經中國人民銀行批準成立的非銀行金融機構，其為上市公司及控股子公司提供金融服務，有關服務業務收費參照市場費率標準收取。劉志剛目前任萬向財務董事長，目前也是萬向德農董事長。

在萬向錢潮2023年年報中，披露了萬向財務的盈利能力，報告期內萬向財務實現營業收入約為2.46億元，對應實現凈利潤約為2.69億元。

一把“雙刃劍”

A股市場上，上市公司與集團財務公司簽署《金融服務框架性協議》的情況并不少見。伴隨著ST億利、東方集團的存款接連“被鎖”，也讓市場窺見了其中不可忽視的風險。

艾文智略首席投資官曹轍告訴北京商報記者，如果上市公司在集團財務公司存款占比過高，占用了大量流動性資金，可能使得公司面臨資金鏈緊張的風險。一旦集團財務公司出現問題，公司也可能受到波及。如果集團財務公司并非由獨立的第三方管理，可能存在管理風險和利益輸送的風險。

康德智庫專家、上海恒隆律師事務所律師邵文利也對北京商報記者指出，公司的大部分貨幣資金存放在集團財務公司，這樣的現象應該引起投資者的警惕。

“集團財務公司的財務狀況和信用狀況直接影響到這些存款的安全。大量資金存放在同一機構，尤其是集團內部的財務公司，會增加風險的集中度。一旦該機構出現問題，將對公司產生重大影響。”邵文利表示，“由于財務公司的運營和財務狀況可能不如上市公司透明，存款公司可能難以準確評估其存款的風險。”

不過，北京商報記者注意到，市場上也有上市公司做了風險處置預案。以萬向德農為例，在2023年年報中，公司披露稱，審議通過了《萬向財務有限公司風險評估》的議案，審議通過了修訂《在萬向財務有限公司開展金融業務的風險處置預案》的議案，審議通過了《萬向財務有限公司風險持續評估報告》的議案。

曹轍也指出，企業應該制定合理的存款策略，不要把所有資金都存入集團財務公司，而是要保持一定的流動性，以應對突發情況，也可以建立獨立的第三方資金監管機制，以防止利益輸送和財務風險，并定期評估集團財務公司的經營狀況和資金流向，以確保其合規性和安全性。

邵文利同樣建議企業通過多元化資金存放降低集中風險，并建立對財務公司的風險預警機制，一旦發現財務公司出現異常情況，及時采取措施。

4股業績表現亮眼

從“萬向系”旗下4家A股公司業績表現來看，2021—2023年及2024年一季度，均實現盈利。萬向錢潮盈利能力最強，2021—2023年及2024年一季度實現歸屬凈利潤分別約為6.87億元、8.09億元、8.22億元、2.79億元。其次為承德露露，報告期內，承德露露實現歸屬凈利潤分別約為5.7億元、6.02億元、6.38億元、2.46億元。

報告期內，順發恒業則實現歸屬凈利潤分別約為9555.17萬元、1.62億元、3.31億元、1432.02萬元。

相比之下，萬向德農盈利能力較弱。報告期內，萬向德農實現歸屬凈利潤分別約為3794.77萬元、7197.28萬元、6529.04萬元、3457.87萬元。

目前，萬向集團董事長、首席執行官為魯偉鼎，系魯冠球之子。

資料顯示，魯偉鼎為萬向集團與萬向三農法定代表人/單位負責人。萬向集團持有萬向錢潮63.97%的股權，持有順發恒業62.28%的股權；萬向三農持有萬向德龍48.76%股份，持有承德露露41.61%的股份。

二級市場表現來看，萬向德農、順發恒業年內股價跌幅明顯。經同花順iFinD統計，2024年1月1日—6月24日，萬向德農股價區間累計跌幅已達36.35%；順發恒業股價區間累計跌幅同樣趨近三成，達29.52%。