業(yè)內(nèi)人士表示，央行此舉為公開市場操作在工具上、期限上、時間上提供了更多的選擇。央行推出臨時正逆回購公開操作，意在提高對公開市場資金的調(diào)控效率和精準(zhǔn)度，同時，引導(dǎo)短期利率，發(fā)揮利率走廊的作用。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，逆回購被作為投放短期流動性的重要手段。但從市場運行情況看，受財政收支變化等臨時性因素影響，市場流動性供求可能出現(xiàn)暫時性的不穩(wěn)定，部分時點貨幣市場基準(zhǔn)利率偏離政策利率，使得機構(gòu)融資成本被動上升。正回購本身是回收流動性的手段，用于應(yīng)對暫時性的資金供過于求，是貨幣政策的常規(guī)工具。視情況啟用正、逆回購，意味著可正可逆，能夠在市場流動性供求出現(xiàn)偏離時進(jìn)行精準(zhǔn)調(diào)控，穩(wěn)定利率走勢，引導(dǎo)市場預(yù)期。

6月19日，央行行長潘功勝在陸家嘴論壇上表示，調(diào)控短端利率時，中央銀行通常還會用利率走廊工具作為輔助，把貨幣市場利率“框”在一定的區(qū)間。目前，我國的利率走廊已初步成形，上廊是常備借貸便利（SLF）利率，下廊是超額存款準(zhǔn)備金利率，總體上寬度是比較大的。這有利于充分發(fā)揮市場定價的作用，保持足夠的彈性和靈活性。從近段時間貨幣市場利率走勢看，市場利率已經(jīng)能夠圍繞政策利率中樞平穩(wěn)運行，波動區(qū)間明顯收窄。如果未來考慮更大程度發(fā)揮利率調(diào)控作用，需要也有條件給市場傳遞更加清晰的利率調(diào)控目標(biāo)信號，可能還需要配合適度收窄利率走廊的寬度。

據(jù)了解，我國利率走廊的基本雛形為：以SLF利率為上限、超額準(zhǔn)備金利率為下限，政策利率中樞為7天公開市場操作（OMO）利率、目標(biāo)市場利率為7天期債券質(zhì)押式回購利率（DR007）。目前，短期政策利率（7天OMO利率為1.8%）分別距離上下限100個BP、145個BP，利率走廊的寬度為245BP。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，央行今日宣布推出的舉措顯示收窄利率走廊進(jìn)入實際操作階段。臨時正回購利率可以看作新的利率走廊的下限，而臨時逆回購利率可看作新的利率走廊的上限。如果市場流動性充裕，短期市場基準(zhǔn)利率DR007有可能比7天期逆回購利率低20個基點以上，央行可通過臨時正回購吸收市場流動性，避免市場利率低于臨時正回購利率；反之，如果市場流動性偏緊，短期市場基準(zhǔn)利率DR007有可能比7天期逆回購利率高50個基點以上，央行可通過臨時逆回購?fù)斗攀袌隽鲃有裕苊馐袌隼矢哂谂R時逆回購利率。

王青認(rèn)為，利率走廊的寬度將從現(xiàn)有的245個基點大幅收窄至70個基點，收窄幅度超出市場預(yù)期。

央行可能會在什么時候運用新工具呢？中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，央行此舉增加了一個日間流動性管理工具，有助于穩(wěn)定市場流動性，預(yù)計央行對隔夜的逆回購操作不會太頻繁，可能在月中和月底、季末操作。金融機構(gòu)可能在月末、月中面臨流動性波動，央行通過日間流動性操作可以更好穩(wěn)定市場流動性。這也是落實央行行長潘功勝的講話，加強7天逆回購引導(dǎo)作用，引導(dǎo)短期利率，類似發(fā)揮利率走廊的作用。