經濟學家在美聯儲如何利用下周的會議為降息鋪路的問題上存在分歧，同時他們對年內降息幅度的預期不如市場樂觀。

據彭博社調查的經濟學家稱，美聯儲很可能在下周表示計劃在9月降息，他們還認為此舉將開啟美聯儲到2025年每季度降息一次的寬松周期。這項針對47位經濟學家的調查是在拜登退出總統選舉后的7月22-24日進行的。

近四分之三的受訪者表示，美聯儲將利用7月30-31日的會議為在9月份的下一次會議上降息25個基點鋪路。不過，他們對決策者將如何做存在分歧。

半數受訪者認為，美聯儲官員將在政策聲明和30分鐘后美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會上發出即將采取行動的信號。所有受訪者都預計美聯儲將在下周的會議上維持利率在20多年來的高位不變。

近三分之二的美聯儲觀察人士預計，聯邦公開市場委員會（FOMC）將在會后聲明中表示，官員們對通脹正朝著目標發展又有了一些信心，這是朝著降息邁出的一步。

不過，超過四分之一的經濟學家認為，官員們不會在7月份的會議上發出降息信號，而是可能在接下來的幾周內，包括8月底鮑威爾在懷俄明州杰克遜霍爾發表年度演講時，發出更明確的信息。

最近幾周，以鮑威爾為首的美聯儲官員表示，勞動力市場已趨于平衡，通脹率已恢復向2%的目標回落，這表明他們認為降息的理由越來越充分。現在，他們在決定政策時需要同時注重美聯儲就業最大化和穩定物價的目標。

美聯儲理事沃勒上周表示：“我確實相信，我們越來越接近應該降息的時候了。”芝加哥聯儲主席古爾斯比警告說，隨著通脹率的下降，貨幣政策變得越來越具有限制性，而“經濟并沒有過熱”。

經濟學家預計美聯儲將在9月和12月各降息25個基點，這一預期中值不及市場樂觀，后者認為今年降息75個基點的可能性高于五成。

一些投資者甚至押注美聯儲首次降息幅度會高達50個基點，但經濟學家認為這種可能性只有20%。他們表示，只有在勞動力市場條件（目前被視為強勁但不那么過熱）被視為正在惡化的情況下，美聯儲才有可能采取這種行動。

雖然失業率仍保持在較低水平，但在過去三個月中，這一指標已逐月走高。失業率從2023年初的最低點3.4%上升到現在的4.1%，這引起了一些人對經濟衰退風險的擔憂。7月份的就業報告將于下周公布。

彭博社美國首席經濟學家Anna Wong表示，勞動力市場降溫已有一段時間，這種下降并不突然。鑒于其雙重任務，美聯儲很可能在降息方面落后于曲線。因此，她的團隊預計到2024年底，失業率將達到4.5%。

就9月的降息前景而言，一個復雜因素是屆時將臨近11月份的美國總統大選。如果在大選前不到兩個月啟動降息，很可能會受到有關政治動機的批評。

三分之一的經濟學家表示，總統大選將提高降息的門檻，這意味著數據需要逐漸變得更有說服力，但其余的經濟學家表示，他們同意鮑威爾的觀點，即大選的時間不會對利率政策產生影響。

雖然總統大選以及國會控制權的爭奪給2025年美國財政政策的結果帶來了不確定性，但經濟學家們表示，拜登退出競選的決定并沒有改變他們的對濟前景的預期。

絕大多數人表示，他們沒有因為拜登的決定而改變對利率或經濟增長的預測。不過，仍有三分之一的美聯儲觀察人士表示，今年大選帶來的政治不確定性增加了經濟增長的下行風險。稅收政策和支出的變化將影響2025年的經濟，并可能影響利率。

調查對象之一、得克薩斯大學埃爾帕索分校經濟學教授托馬斯-富勒頓（Thomas Fullerton）說：“如果聯邦赤字在2025年惡化，貨幣政策將不得不收緊，經濟增長也將減速。”