華夏能源網&華夏光伏（公眾號hxgf3060）獲悉，7月26日晚，晶科能源（SH：688223）發布公告，終止2023年度向特定對象發行A股股票事項。該定增事項原計劃募資97億元，主要用于“山西晶科一體化大基地”年產28GW單晶拉棒切方、年產28GW切片與電池、年產28GW組件項目。

關于終止定增的原因，晶科能源提到，發布定增預案以來，“行業內外部環境與產業鏈上下游，供需關系發生顯著變化，帶動資本市場的環境變化”，綜合考慮公司戰略規劃后，決定終止。

倍受關注的山西“大手筆”投資最終還是劃上了句號。令人唏噓的是，繼續穩坐組件出貨量冠軍的晶科，也難逃行業寒冬的壓力。

華夏能源網&華夏光伏注意到，從2024 SNEC展到光伏協會一年一度的半年研討會，晶科董事長李仙德均未現身。但就在兩天前半年研討會開幕第一日，他通過公司官方公眾號發布了致辭《錯過了溫州，不能錯過世界》，稱“千里之外依舊能感受空氣的凝重。年年歲歲花相似，歲歲年年‘難’不同”，還對行業之難發出“六個自問”。

一體化項目遇波折

華夏能源網&華夏光伏注意到，去年5月，晶科能源曾宣布，要在山西綜改區規劃建設年產56GW垂直一體化大基地項目，該項目的投資額高達560億元。項目計劃分四期建設，建設周期兩年，每期計劃建設拉棒、切片、電池片、組件產能各14GW。其中，一期和二期項目預計分別于2024年第一季度和第二季度建成投產，三期、四期項目預計2025年建成投產。

這一項目引發業內關注，是因其“將是全球首個包含硅片、電池、組件的超級一體化太陽能工廠，也將是行業最大的N型一體化生產基地。”

到去年8月，晶科能源發布公告，為山西一體化大基地項目募資。擬定增30億股，募資不超過97億元。其中，25億元用于補充流動資金或償還銀行借款，72億元用于山西一體化大基地的28GW項目建設，也即前述“一期”、“二期”項目。

進入2024年，晶科的山西一體化大基地相關項目進度尚屬正常。晶科能源曾表示，一期項目已于3月26日投產，二期規劃今年7月底投產。

然而，一期項目投產一個月后，4月26日，電池車間卻發生了一起火災。

晶科能源當時表示，事故現場廠房、設備、存貨一定程度受損，將對2024年全年業績產生一定影響。并且，山西大基地一期項目因本次事故，投產及后續爬坡進度將受到一定影響。

一期項目產能爬坡受阻，二期項目尚未投產，而今又決定終止募資，晶科能源的一體化大基地“野望”變得更為遙遠。

“現在的周期可能變為常態”

規劃之初信心滿滿的一體化大項目，最終“高開低走”，晶科自然不愿意看到這樣的結局。但必須注意的是，當前光伏產品供過于求的形勢，令56GW的一體化項目更難實施。

對龍頭企業而言，負債前行是不理智的。果斷終止，在此時或是上策。

晶科去年宣布這一規劃時，光伏行業仍是一派欣欣向榮景象，投資風險可控。

彼時，TOPCon電池已成市場主流，作為TOPCon龍頭的晶科能源，火力全開，大幅擴產TOPCon產能，一舉成為當年的TOPCon出貨量冠軍。

但自去年下半年開始，行業進入下行周期，光伏全產業鏈都陷入“量增價減”的泥潭。

今年年初，晶科能源董事長李仙德曾表示，“產能的淘汰可能會比大家想象中更快”。李先德當時對市場行情作出判斷，認為今年一季度是最差的時刻，二到三季度，組件價格會調整到合理的利潤區間。

然而，事實證明，李仙德對行情的預測過于樂觀了。

今年上半年，光伏產業鏈價格持續低迷，多晶硅、硅片價格下滑了超40%，電池片、組件價格下滑超15%。

近期，二三線光伏廠商停工停產的消息頻繁傳出，行業龍頭也減緩了擴產步伐。7月25日的發文中，李仙德“六個自問”中第一句話就是：“做好現在的周期可能變為常態的準備”。透露了該定增終止決策背后的思考。

此外，李仙德還提出，“（要）重新定義產能過剩，無論你組件多便宜，效率功率多高，未來不被需要的產能就是過剩。”

那未來需要什么樣的產能呢？李仙德認為，“本地制造的、綠電制造的、有當地服務團隊支持的、有光儲一站式方案的，這種產能才是被需要的。”