在成本端，公司的營(yíng)業(yè)成本為人民幣1.34億元，同比減少了60.07%；然而，期間費(fèi)用與稅金等成本共計(jì)人民幣9,641.10萬(wàn)元，與去年同期相比，僅微幅下降了0.22%。在扣除營(yíng)業(yè)成本和各項(xiàng)費(fèi)用后，公司的凈利潤(rùn)虧損2,455.96萬(wàn)元。

期間費(fèi)用率攀升至高點(diǎn)

厚普股份從清潔能源裝備制造起步，主營(yíng)業(yè)務(wù)為天然氣加注成套設(shè)備/氫能成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和集成，主要產(chǎn)品有氫能加注設(shè)備、天然氣船用設(shè)備、天然氣車用設(shè)備、天然氣民用設(shè)備、EPC。

對(duì)于收入下滑的原因，厚普股份半年報(bào)中解釋稱，主要系公司為增強(qiáng)業(yè)務(wù)盈利能力，堅(jiān)持以利潤(rùn)為導(dǎo)向，對(duì)經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行調(diào)整，戰(zhàn)略性放棄部分盈利能力弱、資金占用久的訂單，短期內(nèi)公司在手訂單總規(guī)模同比下降；同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)公司部分項(xiàng)目執(zhí)行周期較長(zhǎng)，尚未達(dá)到交付結(jié)算條件，導(dǎo)致公司報(bào)告期收入總額同比下降。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，2024年上半年，厚普股份核心業(yè)務(wù)“專用設(shè)備制造業(yè)”實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.70億元，同比下降39.02%，毛利率比上年同期增加9.50%。其次，第二大業(yè)務(wù)工程、設(shè)計(jì)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入為1,555.60萬(wàn)元，同比下降84.22%，毛利率比上年同期增加12.71%。

盡管厚普股份在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了毛利率的提升，然而，由于期間費(fèi)用持續(xù)保持在較高水平，公司在上半年并未能達(dá)成原先設(shè)定的盈利目標(biāo)。2024年上半年，厚普股份的期間費(fèi)用率攀升至46.34%，這一比例是自2021年以來(lái)所達(dá)到的最高水平，對(duì)公司整體盈利能力構(gòu)成了顯著影響。

在公司的期間費(fèi)用構(gòu)成中，銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用占據(jù)了主要比例。通過(guò)明細(xì)數(shù)據(jù)，可以清晰地看到，這兩塊費(fèi)用中職工薪酬、銷售業(yè)務(wù)費(fèi)用以及業(yè)務(wù)招待費(fèi)用均展現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

上半年，厚普股份的管理費(fèi)用總計(jì)達(dá)到4154.69萬(wàn)元，相較于去年同期，實(shí)現(xiàn)了10.82%的同比增長(zhǎng)。在管理費(fèi)用構(gòu)成中，職工薪酬部分占據(jù)了顯著比例，達(dá)到2169.23萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)了1.59%。業(yè)務(wù)招待費(fèi)用也呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，達(dá)到118.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.70%。

同時(shí)，厚普股份上半年的銷售費(fèi)用總計(jì)為3061.34萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)了8.46%。在銷售費(fèi)用中，職工薪酬部分占據(jù)了較大比重，為1575.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.24%。同時(shí)，銷售業(yè)務(wù)費(fèi)用也有顯著增加，達(dá)到908萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.89%。

現(xiàn)金流承壓，定增計(jì)劃難破局

上半年，厚普股份依然面臨較大的現(xiàn)金流壓力。報(bào)告期內(nèi)，厚普股份的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈減少15,221.21萬(wàn)元，同比下降112.21%，其中：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出4,098.37萬(wàn)元，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出5,365.90萬(wàn)元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出5,757.18萬(wàn)元。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的流出，厚普股份解釋稱，報(bào)告期內(nèi)公司收入規(guī)模同比下降導(dǎo)致當(dāng)期銷售回款減少，同時(shí)部分在執(zhí)行訂單，特別是大額國(guó)際業(yè)務(wù)訂單執(zhí)行周期較長(zhǎng)，未達(dá)結(jié)算和回款條件導(dǎo)致短期內(nèi)公司資金周轉(zhuǎn)效率下降所致；同時(shí)，公司持續(xù)投入氫能產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，為優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，降低融資成本，主動(dòng)償還或置換了部分銀行貸款。

在半年報(bào)發(fā)布之前，厚普股份已經(jīng)披露了定增預(yù)案。公司計(jì)劃以6.39元/股的價(jià)格，向?qū)嶋H控制人王季文及其控制的企業(yè)燕新控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“燕新集團(tuán)”）發(fā)行股票，募集資金總額不超過(guò)4.27億元。扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額，將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，這是王季文在繼2021年2月耗資1.55億元包攬厚普股份定增之后，再次全額認(rèn)購(gòu)上市公司增發(fā)股份。早在2020年11月，王季文就通過(guò)股權(quán)受讓的方式取得了厚普股份的控制權(quán)。而在本次發(fā)行完成之后，王季文直接或間接控制厚普股份的股份比例將由發(fā)行前的28.29%提升至38.46%，其控股權(quán)將得到進(jìn)一步的增強(qiáng)。

然而，盡管王季文入主已近四年，厚普股份仍然面臨著主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利難的問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，自2018年起，厚普股份已經(jīng)連續(xù)六年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。在王季文取得控制權(quán)后，2020年至2024年上半年，厚普股份的歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損達(dá)到了3.83億元。