北京時間8月13日凌晨，國際指數(shù)編制公司MSCI公布了2024年8月的指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果，本次調(diào)整結(jié)果將于2024年8月30日收盤后生效。

本次調(diào)整中，MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)新增27只個股，同時移出96只個股。據(jù)MSCI介紹，從公司總市值來看，MSCI新興市場指數(shù)新納入的3只最大成份股將是NuHoldings、華能水電、阿布扎比國家石油公司。一般來說，納入MSCI中國指數(shù)意味著被嵌套進(jìn)MSCI新興市場指數(shù)，進(jìn)入了MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)系列，從而將獲得大量被動資金跟蹤。

此次MSCI中國指數(shù)新增2只個股，分別為華能水電和勝宏科技；剔除60只個股，包括55只A股和5只港股。其中，5只港股分別為中國中免、福萊特玻璃、贛鋒鋰業(yè)、廣發(fā)證券和海吉亞醫(yī)療。另有55只A股被剔除，包括愛瑪科技、中航產(chǎn)融、福田汽車、中國電影等。此次調(diào)整后的MSCI中國指數(shù)成份股數(shù)量從655只減少至597只，其中A股432只、權(quán)重15.2%；港股148只、權(quán)重75.3%；中概股14只、權(quán)重9.2%；B股3只、權(quán)重0.2%。

據(jù)中金公司研究，受此次調(diào)整影響，拼多多、工商銀行、華能水電、泡泡瑪特以及紫金礦業(yè)等的權(quán)重增加排名靠前，從0.7%到0.2%不等。相反，阿里巴巴-SW、騰訊控股、海吉亞醫(yī)療以及美團(tuán)-W等因攤薄或剔除影響，在指數(shù)中權(quán)重下降最大，從0.2%到0.05%不等。

MSCI每年會對其所有指數(shù)進(jìn)行4次例行調(diào)整，包括5月和11月調(diào)整幅度較大的半年度審議，以及2月和8月幅度較小的季度審議。每次調(diào)整的依據(jù)主要為客觀量化指標(biāo)，如市值和流動性等。

隨著MSCI多個指數(shù)成份股調(diào)整，相關(guān)的指數(shù)基金也將隨之調(diào)倉，新納入的企業(yè)將得到更多的資金配置；而被剔除的企業(yè)將會被相關(guān)指數(shù)基金被動賣出。

資金流向上，從指數(shù)調(diào)整的歷史經(jīng)驗來看，被動型資金為了盡可能地減少對于指數(shù)的追蹤誤差，通常會選在最后一天也就是8月30日調(diào)倉，因此往往會看到權(quán)重變動較大個股成交“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則并不存在這一約束，可以擇機(jī)選擇配置時點(diǎn)。

中金公司表示，在正式實(shí)施日之前，也會有部分套利資金根據(jù)正式結(jié)果布局相應(yīng)個股，特別是那些此前市場未完全預(yù)測的意外結(jié)果。不過需要注意的是，雖然被動資金在調(diào)整正式實(shí)施日“必須”按照權(quán)重變化進(jìn)行調(diào)倉，但這一期間的股價實(shí)際變動卻未必與權(quán)重調(diào)整方向一致，反而會更多受到提前套利資金與被動資金之間強(qiáng)弱對比影響，此前也不乏新納入或權(quán)重增加個股在調(diào)整實(shí)施日股價下跌的情形。