最近忙于加班的小王根本沒有時間拖著疲憊的身體到快遞柜取貨，即使抽出時間，重重的一堆快遞也讓小王束手無策。

快遞柜這個為方便收貨而誕生的事物一度成為小王反感的存在，“本該送貨上門的東西，快遞員為了省事就統統塞進快遞柜，一旦忘了拿，過了免費時間，快遞柜還要收費。”

不過，雖然引發了一些矛盾，但仍未阻礙快遞柜在我們日常生活中的普及。

快遞柜龍頭豐巢的智能柜目前已達33萬組，豐巢控股年收入高達38億元，并于今年實現了首次盈利。

目前，豐巢控股向港交所主板遞交了上市申請，向我們披露了這家快遞柜龍頭的真實狀況。

來源：張力

虧損37億后盈利

根據灼識咨詢的資料，豐巢控股是中國及全球行業領先的末端物流解決方案供應商，按2023年收入計是中國最大的末端物流解決方案供應商，且按截至2023年12月31日的柜機數量及2023年的包裹量計是全球最大的智能快遞柜網絡運營商。

截至2024年5月31日，豐巢控股已累計為3.678億消費者及350萬快遞員提供服務。

于往績記錄期間，豐巢控股通過快遞末端配送服務（快遞員派件入柜）的包裹總數為21249.8百萬（約212.5億）件，消費者智能交付服務（即消費者通過豐巢柜寄快遞）下的包裹總數為602.6百萬（約6.03億）件。也就是說，豐巢控股通過快遞末端配送服務的包裹按照中國14億人口計算，平均為每個人配送過15個包裹，為每個人寄出過0.43個包裹。

其中，2021年-2023年，豐巢控股快遞末端配送服務所交付的包裹數量分別為6204.1百萬件、5823.3百萬件及6463.1百萬件，在2022年出現了明顯波動，整體呈增長態勢。

豐巢控股消費者智能交付服務所寄送的包裹數量增長迅速，由2021年的114.3百萬件增至2022年的141.7百萬件，并進一步增加至2023年的233.2百萬件，復合年增長率為42.8%。

從收入構成來看，快遞末端配送服務收入占比也最高，2024年前五個月占總收入的比重為40.8%，消費者智能交付服務收入占總收入比例從初期的5.9%快速攀升至36.3%。這主要是受電商退換貨綜合服務的發展推動，使得到柜寄件需求增長快于到柜取件需求。 

此外，公司增值服務及其他業務的占總收入的比重為22.9%，主要是洗護服務及到家生活服務。

綜合來看，豐巢控股2021年-2023年及2024年1月-5月（下稱“報告期”）實現營業收入25.26億元、28.91億元、38.12億元、19.04億元，持續增長。

但受快遞柜網絡擴張相關開支增長拖累，豐巢控股一直處在虧損狀態，2021年-2023年共計虧損37.78億元，分別凈虧損20.71億元、11.66億元、5.42億元，直至今年才實現小幅盈利。

2024年前五個月，豐巢控股凈利潤7160萬元，比去年同期凈虧損3.14億元好轉很多。

對此，豐巢控股在招股書中表示，盈利能力提升主要因快遞末端配送服務的盈利能力顯著增長，消費者智能交付服務及增值服務快速增長，以及營運效率提高。 

豐巢控股2024年前五個月經調整凈利潤（非國際財務報告準則計量）為2.19億元。

值得一提的是，正如小王的案例，小紅書、微博等生活分享平臺上，對于豐巢等快遞柜的負面分享也比比皆是，諸如快遞員違規投遞等。3月1日，新修訂的快遞市場管理辦法明確：未經用戶同意，擅自使用智能快件箱、快遞服務站等方式投遞快件，屬于違規。

除了快遞派件入柜和為消費者寄快遞，豐巢控股2022年還開發了增值服務，包括利用廣闊的豐巢智能柜網絡、豐富社區運營經驗及已建立的客戶群以及通過多個平臺累積的用戶流量來有效地培養增值服務。豐巢控股的洗護服務訂單數量由2022年的約6.9萬份增加至2023年的約54.8萬份，并于2024年前五個月達到約96.2萬份；到家生活服務訂單數量由2022年的約1.73萬份增加至2023年的約9.83萬份，并于2024年前五個月達到約7.14萬份。

此外，豐巢控股還通過為廣告主提供吸引其目標受眾的新途徑，涉足廣告行業。

豐巢控股接下來募集到的資金將用于拓展更多的市場，包括低線城市等，在已經覆蓋的城市，豐巢將繼續優化快遞柜的位置，從而實現其快遞柜網絡的優化。豐巢控股還將用募集資金加強其廣告業務、擴大洗護及到家生活服務的服務網絡等，包括投資建造及優化自營的洗護工廠等。豐巢控股還將資金加碼至研發、戰略投資等領域。

王衛身家或大增90億

此前，2015年-2018年，連續四年，豐巢控股多次進行融資，并在2021年再次進行融資，順豐、申通、普洛斯、韻達、中通、鐘鼎資本、福杉投資、啟盛投資、鼎暉百孚、紅杉中國等曾參投。

招股書顯示，順豐創始人、董事長王衛及其全資持股的明德控股為豐巢的控股股東，王衛持股36.54%，豐巢控股董事長、執行董事兼首席執行官徐育斌持股2.21%，豐巢控股執行董事兼首席財務官周湘東持股0.46%，豐巢控股首席營銷官李文青持股0.42%。王衛和豐巢控股多位高管共同訂立了一致行動協議，最終控制豐巢控股已發行股本總額約48.45%的投票權。

此外，明德控股是豐巢控股的第一大機構股東，持股18.62%，中郵資本、中國郵政集團各持股17.01%，普洛斯持股5.52%。

同屬于王衛創立的企業，順豐和豐巢控股的關系匪淺。

豐巢董事長徐育斌曾任職于順豐速運有限公司的多個部門，包括華北分揀中心總經理兼首席運營官、全國首席運營官、運營部工程總監、運營部航空樞紐項目總監、商業渠道管理部首席運營官。

順豐還是豐巢控股的最大客戶和供應商。報告期內，錄得來自順豐的收入分別為6180萬元、7260萬元、1.53億元及7000萬元，分別占同期收入總額的2.5%、2.5%、4.0%及3.7%。同期，豐巢控股自順豐的采購額分別為1.19億元、2.45億元、9.17億元及6.33億元，分別占同期銷售成本總額的3.7%、7.8%、26.9%及45%。

如果此次豐巢控股上市成功，王衛將再添一個上市公司，此前順豐系上市企業已有順豐控股、順豐房托、嘉里物流、順豐同城四家。在2024年《胡潤富豪榜》上，王衛身家已高達1150億元，世界排名第122位。

而在胡潤研究院發布的2024全球獨角獸榜中，豐巢估值250億元。若以此粗略計算，豐巢控股上市或許將為王衛增加90億元的身家。

此外，順豐控股還在謀求成為快遞行業首家“A+H”股上市的公司。今年6月，順豐控股發布公告稱，公司發行境外上市外資股（H股）獲得中國證監會備案，擬發行不超過6.25億股H股并在聯交所主板上市。