從9月24日至9月27日，穩健醫療股價合計上漲20.07%。截至9月27日收盤，該公司股價為28.72元，總市值為169億元。

穩健醫療業績如何？半年報顯示，穩健醫療營收凈利雙降。在上半年業績承壓背景下，穩健醫療近日宣布以1.2 億美元（折合人民幣8.4億元）對外股權投資。

本次交易的目的是什么？又存在哪些風險？

9月23日，穩健醫療公告稱，該公司以現金形式收購“GRI”75.2%的股權。今年9 月 20 日，穩健醫療已完成了標的公司股權交割手續，且已按照協議約定一次性支付全部交易對價約 1.2億美元。

穩健醫療稱本次收購是公司堅定邁向全球化戰略方向的重要舉措。

在9月24日發布的投資者關系活動公告中，穩健醫療表示，未來全球業務發展的趨勢是本地生產及近岸外包，如果擁有海外生產基地，也更容易抓住未來的轉產機會。

資料顯示，GRI是一所總部位于美國喬治亞州的全球性醫療耗材和工業防護企業。2023年度、2024年上半年，GRI分別實現營收約1.52億美元、1.54億美元，分別歸屬凈利潤約893.76萬美元、1014.92萬美元。

值得關注的是，針對投資者提問“本次收購項目是否有業績對賭安排？”穩健醫療的態度是不支持。

在穩健醫療看來，業績對賭是市場中一種常用的約束方法，但不認為這是一個好的解決方案，歷來沒有采用這種做法。穩健醫療的想法是通過一個真實和完整的盡職調查，給出一個公平合理的估值。數據顯示，GRI被給予的企業估值為19959萬美元。

穩健醫療也提示了兩點風險，一是本次交易屬于跨國并購，交易各方的政府法規、稅務政策、勞工政策、行業政策、企業文化、運作流程差異較大，考驗著穩健醫療的投后整合能力。

二是本次交易完成后，穩健醫療商譽的賬面價值將增加。截至2024年二季度末，穩健醫療的商譽金額為8.665億元，占當期歸屬于母公司股東權益比重為7.58%。穩健醫療稱，如果后續年度標的公司業務發展未達預期，將存在計提商譽減值的風險，可能影響公司整體經營業績。

穩健醫療的經營業務包括健康生活消費品、醫用耗材。2024年上半年，上述兩塊業務占當期營收比重分別為56.58%、42.6%。

穩健醫療本次對外股權投資的一個背景是該公司處于低谷:即業績承壓、股價低迷。K線顯示，即便今日股價強勢，拉長時間看，穩健醫療當前股價讓處在歷史低位區間，距歷史高點151.63元跌超70%。

從財報看，穩健醫療自上市第一年迎來業績高光時刻后，暫時未突破前高。

穩健醫療于2020年9月份登陸A股。2020年，穩健醫療實現營收125.3億元，同比增長173.99%；實現歸屬凈利潤38.1億元，同比增長597.5%。2020年，穩健醫療的股價全年上漲132.89%。

2021年，穩健醫療的業績大幅下滑，當年實現營收80.37億元，同比下降35.87%；實現歸屬凈利潤12.39億元，同比下降67.48%。2021年，穩健醫療的股價全年下跌50.88%。

2022年，穩健醫療的業績出現反彈，當年實現營收113.5億元，同比增長41.23%；實現歸屬凈利潤16.51億元，同比增長33.2%。2022年，穩健醫療的股價全年下跌12.73%。

2023年，穩健醫療的業績再次下滑，當年實現營收81.85億元，同比下降27.89%；實現歸屬凈利潤5.804億元，同比下降64.84%。2023年，穩健醫療的股價全年下跌25.32%

2024年上半年，穩健醫療的業績仍未扭轉頹勢，當期實現營收40.34億元，同比下降5.47%；實現歸屬凈利潤3.842億元，同比下降43.64%，導致凈利下降的原因包括感染防護產品收入下降、感染防護產品毛利率下降。從2024年年初以來，穩健醫療的股價累計下跌超21%。

在半年報中，穩健醫療表示未來聚焦兩大主業--醫用耗材、健康生活消費品品牌。

在感染防護業務短期低迷之際，以全棉時代為代表的健康生活消費品業務表現突出。數據顯示，今年上半年，全棉時代的營業利潤率是12.8%，恢復到2019年相對較好的水平。

線下方面，上半年，全棉時代線下門店收入同比增長8.9%。上半年新開門店42家，截止上半年末門店數量達到444家。穩健醫療全年開店計劃大致100家左右。線上方面，穩健醫療稱，上半年全棉時代線上電商各平臺的增長都高于整體業務的增長。

除了自身業務發展，穩健醫療也在通過并購增強競爭力。后續，標的公司“GRI”能為穩健醫療帶來多少業績增量，有待財報驗證。