英國央行表示，逐步去除政策限制仍然適宜，但貨幣政策將需在一段時間內保持限制性，直到通脹風險進一步消散。

英國央行以8-1的投票比例降息25個基點，將基準利率從5%下調至4.75%，符合市場預期。以下是其政策報告的概要部分：

貨幣政策概要

貨幣政策委員會（MPC）設定貨幣政策以實現2%的通脹目標，并通過支持經濟增長和就業來實現。MPC采取中期和前瞻性的方法來確定實現通脹目標所需的貨幣政策立場。

在2024年11月6日結束的會議上，MPC以8票對1票的多數投票，決定將銀行利率下調25個基點至4.75%。一位成員傾向于將利率維持在5%。

在此前的外部沖擊逐步消退的背景下，去通脹取得了持續進展，盡管國內的通脹壓力仍然較為緩慢地消退。

9月份的消費者價格指數（CPI）通脹率下降至1.7%，但預計到年末將升至約2.5%，因為能源價格疲軟的影響將從年度同比數據中剔除。服務業消費者價格通脹率已降至4.9%。私人部門常規平均周薪年增長率持續下降，但在截至8月的三個月里仍然保持在4.8%的較高水平。預計今年下半年，整體GDP增長將回落至最近約0.25%的季度均值和基礎增速。MPC認為勞動力市場繼續寬松，盡管與歷史標準相比仍顯得相對緊張。

貨幣政策的指導原則是需要擠壓經濟中的剩余通脹壓力，以便及時和持續地實現2%的目標。委員會的審議考慮了多種情境，這些情境可能影響通脹持續性的演變。這三種情境在隨附的11月貨幣政策報告中進行了詳細說明。

在第一種情境中，隨著全球通脹沖擊的消退，工資和定價動態繼續正常化，剩余的通脹持續性可能迅速消失。第二種情境中，可能需要一段經濟疲軟期來全面正常化這些動態。第三種情境中，一些通脹的持續性可能也反映了工資和定價行為的結構性變化。每種情境對限制性貨幣政策的解除速度有不同的影響。

MPC的最新經濟活動和通脹預測也在11月報告中發布。該預測基于第二種情境。預計CPI通脹將在中期內回落至約2%的目標水平，其前提是使用慣常的15天遠期利率均值來預測利率走勢，因為在預測期的后期會出現一定的經濟閑置產能（即經濟中的需求小于供應的情況），這種情況會對國內物價和工資的二次效應產生抑制作用。

秋季預算案2024中公布的措施預計將在一年內使GDP達到比8月預測高出約0.75%的峰值水平。預算案預計將在通脹高峰時將CPI通脹推高約0.5個百分點，這反映了供應過剩幅度減小的間接效應和預算措施的直接影響。

勞動力市場的前景仍然存在重大不確定性。數據難以解讀，工資增長超出基于通常關系的預測。預算公告對通脹的影響將取決于這些更高成本向價格、利潤率、工資和就業傳導的程度和速度。

本次會議上，委員會投票決定將銀行利率降至4.75%，以反映去通脹的持續進展。

根據不斷變化的證據，逐步去除政策限制仍然適宜。貨幣政策將需在一段時間內保持限制性，直到通脹在中期可持續回到2%目標的風險進一步消散。委員會將繼續密切監控通脹持續性的風險，并在每次會議上決定適當的貨幣政策限制性程度。