特朗普當選美國總統令一些觀察人士猜測，假如其貿易關稅威脅成為現實，歐洲央行是否需要使借貸成本向高度刺激性的水平回歸。

荷蘭銀行經濟學家周三調整了對歐元區貨幣政策的預測，預計目前為3.25%的關鍵存款利率將在2026年初降至1%，該行之前的預測為1.5%。他們在報告中寫道，特朗普的貿易政策將嚴重打擊歐元區20國的經濟增長和通脹。

TS Lombard經濟學家Davide Oneglia表示，關稅甚至可能導致歐洲央行在2022年退出的零利率政策回歸。

他在周二的一份報告中表示：“如果歐洲央行因為顯著的經濟下行風險成為現實而被迫降息到臨界水平2%以下，那么看不出有什么理由它只在該水平下方下調一點點。事實上，1%可能是下一站目標，回歸零利率政策的可能性也會上升。”

特朗普重返白宮預示著美國政策將進入保護主義時代。周三早些時候，德國央行行長Joachim Nagel警告說，此類措施可能會帶來德國經濟脫軌的風險。

歐洲央行決策者將于下月做出今年最后一次利率決定，投資者認為再次降息25個基點是最可能的結果。

雖然有可能進一步放松政策，但歐洲央行官員對降息步伐和幅度都保持沉默。一些人已經擔心通脹下沖并回到新冠疫情之前通脹低于目標的情形，當時的低通脹促使歐洲央行在2014年啟動了史無前例的負利率政策。

其他一些經濟學家也開始下調利率預期。德意志銀行將終端利率預測從2.25%下調至1.5%，認為1%-1.75%是存款利率的主要著陸區域。