估值方面，當(dāng)前中證國(guó)有企業(yè)紅利指數(shù)(000824)估值較低。截至2024年11月15日，中證國(guó)有企業(yè)紅利指數(shù)的PE為7.05倍，處于44.89%的歷史分位值。

2024年11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》(簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》)，鼓勵(lì)上市公司以并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、現(xiàn)金分紅等多種方式推動(dòng)上市公司投資價(jià)值提升，并對(duì)主要指數(shù)成分股制定市值管理制度、長(zhǎng)期破凈公司披露估值提升計(jì)劃等作出專(zhuān)門(mén)要求。

《指引》要求上市公司以提升公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。對(duì)此，有市場(chǎng)人士表示，《指引》更加聚焦于企業(yè)的基本面，紅利風(fēng)格有望得到明顯支撐。而煤炭板塊是紅利風(fēng)格的一部分，整體分紅豐厚，現(xiàn)金流強(qiáng)勁，短期和中長(zhǎng)期都有望受益。煤炭板塊的行業(yè)龍頭因?yàn)闃I(yè)績(jī)穩(wěn)定性相對(duì)較強(qiáng)，同時(shí)大概率也受《指引》對(duì)主要指數(shù)成分股更多的要求，因此受益或更加明顯。

國(guó)企紅利指數(shù)(代碼000824)兼具國(guó)企主題與紅利策略的投資邏輯，兩策略相互強(qiáng)化形成合力，策略有效性進(jìn)一步提升。在“國(guó)企+紅利”雙主線驅(qū)動(dòng)下，國(guó)企紅利指數(shù)實(shí)現(xiàn)了“1+1>2”的效果。國(guó)企紅利ETF(159515)跟蹤中證國(guó)有企業(yè)紅利指數(shù)(000824)，國(guó)企紅利指數(shù)為策略主題指數(shù)，通過(guò)紅利因子增強(qiáng)“中特估”主題的收益，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好于中證國(guó)企和中證紅利等可比指數(shù)。未來(lái)隨著國(guó)企改革的進(jìn)一步深化，國(guó)企的盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率有望 得到進(jìn)一步改善，屆時(shí)或?qū)⒂瓉?lái)盈利和估值的雙重修復(fù)，而紅利因子可選出那些盈利能力出色且估值偏低的優(yōu)質(zhì)國(guó)企，國(guó)企紅利ETF值得積極關(guān)注。

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