終于等到了一波像樣的調整。

15日滬指百點巨震，圍繞4100點反復爭奪，銀行股全天戮力維穩，中字頭、一帶一路概念緊隨護盤，市場二八分化明顯。創業板則大跌近5%，題材股重挫，兩市逾2000個股下跌，近百股跌停。截至收盤，滬指跌1.24%報4084.16點，成交7731億元；深成指跌2.82%報13646.6點，成交5794億元；創業板失守2500點整數關口。

關于調整市場各方其實都早有心理準備，不同的，只是對于未來的期許。從今日市場表現來看，顯然是押寶權重藍籌的玩家占了上風。道理也很簡單：一季度宏觀經濟數據今日公布，一季度國內生產總值140667億元，按可比價格計算，同比增長7.0%，增速創六年新低。同時中國3月份M2低于全年目標，降準預期加大，業內稱政策臺風一觸即發。所以銀行股始終強勢，所以中字頭和一帶一路會表現驚艷——大家都對即將到來的政策刺激抱有極大的希冀。中小創則恰恰相反，在狂飆突進之后獲利盤甚巨，泡沫論甚至崩盤論盛行。在打新凍資高峰期到來時，不少人選擇高位出逃，兌現籌碼轉而到大藍籌里去找風口……

你怎么看呢？

二八分化確實顯著，但這只是“二八分化”而非“二八行情”。我總覺得，若是利用這一瞬間就完成市場的所謂“風格切換”，實在有些對不起這一波千呼萬喚始出來的調整。中小創泡沫規模甚巨不假，但若是市場風格迅疾切換到去年年末那般的權重行情，只會制造出規模更為巨大的泡沫來。銀行股若是全面啟動，必然制造一場指數狂歡，今年1季度滬指便突破4000點已屬超政策面預期，難道它還樂見狂牛再現？

況且，與去年2000點到3000點的突破截然不同的是，在4000點的上方再度制造指數行情，無疑將需要得到更大規模的成交量來持續刺激。目前雖然資金面偏寬松，但在諸如“存款搬家”之類的詞組充斥主流媒體版面之前，維持日均萬億規模以上的成交仍力有不逮。步子邁得太大容易扯著蛋，這樣的道理人人都明白。所以，簡單將今日的“二八分化”視作指數行情啟動的訊號確有不妥。

恰恰相反，成長股趨勢向好的邏輯并未反轉。中小創絕對估值過高這是個不爭的事實，但泡沫是有價值的。竊以為，成長股的想象力不僅源自其自身的發展，更來源于其并購擴張的可能性。高估值賦予了成長中的中小上市公司巨大的現金優勢，使得“蛇吞象”的故事有了真實發生的可能。利用成長股高估值而傳統產業低估值的價格差異，中小創當中的上市公司完全有機會去實現對于大體量傳統企業的并購——在給自身去泡沫的同時，還解決了傳統企業的融資困境。站在這一立場上說來，讓中小創的“市夢率”再飛一會兒無傷大雅。與此同時，短期賺錢效應最為集中的仍是概念板塊的中小個股，對于新入場的資金而言，實現“賺快錢”的最佳手段亦是投資中小個股。因此，此時斷言“小股已死”的人，多半是那些等著在低位接籌碼的居心叵測者。

只是，震蕩和分化已經發生，像樣的調整既然出現，若非有重大政策利好對沖，否則，謹慎和疑慮仍將成為市場主流心態。越是糾結，便越會糾結，不如淡定，若是沒有本領在波動中賺到錢，起碼也不要被波動搞壞了情緒。相信美好的事情正在發生，才不會錯過那些美好的事情。（慕容散）