周三，美聯儲將召開今年最后一次會議并決定是否降息，接著是日本、北歐國家、英國……到周五收盤時，全球至少22個央行將公布其利率決策，這占全球十大交易量最大的貨幣管轄區的一半。

本周全球央行的利率決議

這些事件將引起投資者的最大關注，他們正為 2024 年貨幣政策的最后一周做準備。截至周五收盤，至少有 22 家占全球經濟五分之二的央行將設定借貸成本。

結果很可能會凸顯出，由于政策制定者正在權衡未來一年的不同風險，放松政策的勢頭目前看起來越來越不均衡。

盡管美聯儲本身準備將利率下調25個基點，但2025年的到來，以及特朗普新政府威脅的通脹進口關稅的前景，可能會讓官員們暫停進一步采取行動的步伐。

在上周，利率期貨市場對于明年美聯儲暫停降息的預期大幅升溫，長期美債罕見遭遇五連跌，遭遇今年最慘一周。利率期貨市場對美聯儲未來政策的預期變得更加謹慎，特別是對2025年降息的步伐。

彭博經濟美國經濟研究主管David Wilcox表示，“特朗普承諾將采取一系列措施，影響通脹和經濟活動，這讓聯邦公開市場委員會的工作變得復雜。由于貨幣政策的實施具有滯后性，政策制定者的目標是在每次會議上根據他們對未來一兩年經濟狀況的最佳理解來制定政策。在接下來的幾次會議上制定聯邦基金利率時，政策制定者將評估特朗普各項提議實施的可能性，并權衡其風險。”

英國央行考慮到其貿易政策可能對經濟增長造成的沖擊以及揮之不去的價格壓力，因此只是謹慎地降低借貸成本，外界普遍預計該央行周四將繼續維持利率不變。

與此同時，日本央行今年終于退出了負利率政策，可能要到 2025 年才會再次加息。

北歐各國的決策將凸顯出即使是較小地區的分歧。瑞典央行幾乎肯定會第五次降息，挪威央行很可能確認，本輪降息的首次降息要到明年才會到來。

其他方面，中國經濟的關鍵數據、英國通脹可能回升以及歐元區商業調查可能成為焦點。

美國和加拿大

盡管美聯儲優先考慮的潛在通脹指標將在本周末公布，但在周三公布利率決定后，官員們或許可以從價格壓力正在降溫的預測中得到一些安慰。

經濟學家預測，周五的報告顯示，11 月份個人消費支出價格指數(不包括食品和能源)可能上漲 0.2%，為三個月以來的最小漲幅。報告還顯示，消費者支出和收入增長穩健，表明經濟具有韌性。

周二公布的零售銷售數據可能也顯示出類似的強勁勢頭。本周將公布的其他報告包括 11 月份的工業生產、新屋開工和現房銷售。

在加拿大，財政部長克里斯蒂亞·弗里蘭將發布一份拖延已久的預算更新，因為市場普遍猜測她已經違背了將赤字保持在 401 億加元或以下的承諾。

該文件可能包含新的邊境安全支出，以防范特朗普的關稅威脅，以及旨在明年大選前贏回選民的負擔能力措施。

加拿大央行行長麥克勒姆將在年終演講中反思超乎尋常的降息速度，并展望可能爆發的貿易戰。

11 月份總體通脹率預計將再次跌破 2% 的目標，而 10 月份通脹率曾短暫回升至該門檻。加拿大統計局還將公布第三季度的人口估計數。

亞洲

本周，中國將公布一系列經濟數據，市場將密切關注這些數據。工業生產和零售銷售數據將是關注的重點。

中國經濟 11 月將保持增長勢頭

澳大利亞、印度和日本的PMI數據也將在周一發布，為區域經濟增長提供最新線索。

此外，印尼、日本、馬來西亞、新西蘭還將在下周發布貿易數據。

對于央行利率決策，分析師預計，泰國央行、日本央行將宣布維持利率不變。日本央行官員近期對降息路徑說辭模糊，使得市場預期日本央行將會推遲加息。

與此同時，韓國央行在立法者投票彈劾總統尹錫悅以來的首次聲明中誓言要穩定金融市場，并強調“不間斷實施”關鍵財政和經濟措施的重要性。

巴基斯坦則預計將在本周開始降息，因其通脹有所放緩；印尼、菲律賓則預計將各降息25基點。

歐洲、中東、非洲

分析認為，英國央行幾乎肯定將在今年的最后一次會議中維持利率不變。預計下周的勞動報告將顯示英國年薪增長有所回升，而通脹數據則可能會顯示核心通脹加速，進一步支持央行的謹慎立場。

預計勞動力報告將顯示英國年度工資增長回升，但這不應引起政策制定者的過度擔憂，而通脹數據可能顯示總體和基本指標均出現加速，這更加證明有必要保持謹慎。

英國經濟 10 月份連續第二個月萎縮

在歐元區，調查指標可能會讓投資者關注法國和德國的政治動蕩對企業的影響。

該地區最新的采購經理人指數將于周一公布，周二還將公布慕尼黑 Ifo 研究所的企業預期指數和 ZEW 投資者信心指數，這兩個指數均以德國為基準。法國商業信心指數將于周四公布。

這兩個國家政府因預算糾紛而垮臺，因此成為頭條新聞。周一，德國總理朔爾茨將提交議會信任投票，他很有可能會輸掉該投票，從而引發 2 月 23 日的提前選舉。

與此同時，法國總統馬克龍新任命的總理弗朗索瓦·貝魯將組建一個由議會最廣泛議員認可的人物組成的內閣，以推動其議程上的關鍵項目——2025 年財政計劃。

在歐洲央行上周將利率下調四分之一個百分點之后，多位政策制定者計劃發表講話，其中包括行長拉加德、副行長路易斯·德金多斯、執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾和首席經濟學家菲利普·萊恩。

歐洲央行管理委員會成員馬丁斯·卡扎克斯在周日發表的采訪中表示，歐洲央行應該進一步降低利率，但可能不需要將利率降至刺激經濟擴張的水平。

拉丁美洲

經濟學家預測，到明年年底，巴西的基準利率將從當前的12.25%上升至13.5%。而市場的預期則更為激進，認為到2025年年底，巴西利率將上漲200個基點。

阿根廷將在本周發布11月預算平衡數據和第三季度經濟增長數據，這些數據可能會顯示，阿根廷經濟增速顯著反彈。

智利央行預計將在11月消費者價格報告的支持下，繼續降息25基點至5%。

至于拉丁美洲第二大經濟體墨西哥，核心通脹已經連續22個月下降，經濟正在放緩。因此，市場預計墨西哥央行預計將繼續降息25基點，甚至50基點。

哥倫比亞將在下周發布六項經濟報告，包括10月的GDP代理數據和零售銷售數據，預計會顯示出其經濟動能減弱。分析師預計，經濟降溫加上通脹持續回落，哥倫比亞央行將在下周進行第九次連續降息。