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一、軟銀巨虧千億？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的消息，這兩年，孫正義毫不掩飾對(duì)AI的高度看好，但最近他想要在AI投資上大展拳腳的時(shí)候，卻發(fā)現(xiàn)手里的彈藥可能不夠了。

軟銀集團(tuán)發(fā)布2024年第三財(cái)季（10月-12月）報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，該財(cái)季集團(tuán)凈虧損達(dá)3691.7億日元。這一巨額虧損讓市場(chǎng)大跌眼鏡，此前分析師普遍預(yù)計(jì)軟銀Q3能實(shí)現(xiàn)2340億日元的凈利潤(rùn)，去年同期的凈利潤(rùn)更達(dá)9500億日元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，軟銀集團(tuán)股價(jià)早盤(pán)跳水5%，創(chuàng)1月28日以來(lái)最大跌幅，當(dāng)日收跌3.57%。

面對(duì)巨額虧損，軟銀在財(cái)報(bào)會(huì)上繼續(xù)用AI“畫(huà)餅”。同時(shí)據(jù)媒體消息，軟銀最近計(jì)劃400億投OpenAI，領(lǐng)投5000億美元的大項(xiàng)目“星際之門(mén)”，孫正義的投資風(fēng)格一如以往激進(jìn)。

最大的虧損還是來(lái)自于專投科技賽道的愿景基金。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，軟銀愿景基金第三財(cái)季錄得3099.3億日元的虧損，主要受韓國(guó)最大電商平臺(tái)Coupang、印度最大的電動(dòng)滑板車制造商O(píng)la Electric Mobility Ltd.、挪威倉(cāng)庫(kù)自動(dòng)化公司AutoStore的股價(jià)和市值大跌拖累。

2023年，軟銀旗下芯片設(shè)計(jì)公司ARM上市，創(chuàng)下當(dāng)年美股最大IPO，一定程度為孫正義近幾年的投資失意正名。而現(xiàn)在，孫正義把軟銀帝國(guó)擴(kuò)張的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)押在了AI。

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二、孫正義的投資帝國(guó)到底該向何處去？

近年來(lái)軟銀巨虧千億的消息震驚市場(chǎng)，讓人們不禁對(duì)這個(gè)投資巨頭的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生疑問(wèn)。孫正義的投資帝國(guó)到底該向何處去？

首先，軟銀長(zhǎng)期以來(lái)專注于投資高科技行業(yè)，這種投資風(fēng)格使其具備了鮮明的高風(fēng)險(xiǎn)高收益特征。高科技行業(yè)的發(fā)展具有極大的不確定性，技術(shù)迭代迅速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。一方面，一旦投資的高科技企業(yè)取得突破，實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，軟銀便能獲得巨額回報(bào)。例如軟銀對(duì)阿里巴巴的投資堪稱經(jīng)典案例。在阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期，軟銀果斷投入巨額資金，隨著阿里巴巴在電商領(lǐng)域的崛起并成功上市，軟銀獲得了數(shù)十倍甚至上百倍的收益，這一投資也成為軟銀輝煌投資歷史的重要篇章。

但另一方面，高科技行業(yè)的創(chuàng)業(yè)公司失敗率也極高。許多初創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)推廣、商業(yè)模式探索等方面面臨重重困難，稍有不慎就會(huì)陷入困境甚至倒閉。軟銀投資的眾多高科技初創(chuàng)企業(yè)中，不乏失敗的案例，這些失敗投資不僅未能帶來(lái)收益，還導(dǎo)致資金的損失，使得軟銀的投資組合風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。

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其次，此次軟銀巨虧千億，投資股權(quán)的大幅貶值是主要原因。軟銀旗下的愿景基金投資了大量東南亞、印度、韓國(guó)等地的初創(chuàng)公司。在過(guò)去一段時(shí)間里，這些地區(qū)的初創(chuàng)公司股權(quán)出現(xiàn)大幅減值。從東南亞來(lái)看，部分互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、資本環(huán)境變化的情況下，增長(zhǎng)速度放緩，盈利能力未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致其估值下降，股權(quán)價(jià)值縮水。

第三，當(dāng)前，AI 投資火熱，成為眾多投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，軟銀也積極投身其中。AI 技術(shù)具有巨大的發(fā)展?jié)摿?，有望在多個(gè)領(lǐng)域帶來(lái)變革，從理論上講，投資 AI 企業(yè)可能獲得極高的潛在收益。例如，AI 在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用可以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)診斷、個(gè)性化治療；在交通領(lǐng)域，自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展可能重塑出行方式。如果軟銀投資的 AI 企業(yè)能夠在這些領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性突破并成功商業(yè)化，將為軟銀帶來(lái)豐厚的回報(bào)。

然而，在目前階段，AI 投資的風(fēng)險(xiǎn)同樣巨大。一方面，AI 技術(shù)仍處于快速發(fā)展階段，技術(shù)路線尚未完全確定，存在很大的不確定性。許多 AI 企業(yè)在研發(fā)過(guò)程中面臨技術(shù)瓶頸，難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的突破。另一方面，AI 企業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程面臨諸多挑戰(zhàn)，市場(chǎng)接受度、法律法規(guī)、數(shù)據(jù)隱私等問(wèn)題都需要解決。即使技術(shù)成熟，如何將其轉(zhuǎn)化為實(shí)際的商業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)盈利，也是 AI 企業(yè)面臨的難題。

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第四，面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和嚴(yán)峻的市場(chǎng)挑戰(zhàn)，對(duì)于像軟銀這樣規(guī)模龐大的投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，保持清晰的戰(zhàn)略定位和強(qiáng)大的執(zhí)行力顯得尤為重要。一方面，軟銀需要更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)，減少單一項(xiàng)目或行業(yè)對(duì)公司整體業(yè)績(jī)的影響。另一方面，在選擇投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)更加謹(jǐn)慎，深入研究目標(biāo)市場(chǎng)的潛力和發(fā)展趨勢(shì)，并結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)制定合理的投資策略。此外，加強(qiáng)內(nèi)部管理體系建設(shè)，提高決策效率和執(zhí)行能力也是不可或缺的一環(huán)。總之，只有具備極強(qiáng)的定力和精準(zhǔn)的判斷力，軟銀才能在未來(lái)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中立于不敗之地。