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競相落地科企并購貸款

3月16日，據“今日建行”微信公眾號消息，近日，建設銀行蘇州分行為某民營上市科技企業辦理的并購貸款順利放款，此次并購貸款授信1.9億元，融資比例占交易金額的80%，期限8年。

據了解，3月初，國家金融監督管理總局組織開展適度放寬科技企業并購貸款政策試點工作，對《商業銀行并購貸款風險管理指引》（以下簡稱《指引》）部分條款適度放寬，將北京、上海、成都等18個城市納入試點范圍，支持科技企業發展。對于“控股型”并購，試點將貸款占企業并購交易額“不應高于60%”放寬至“不應高于80%”，貸款期限“一般不超過7年”放寬至“一般不超過10年”。

國家金融監督管理總局有關司局負責人在答記者問時表示，科技企業并購貸款試點銀行包括大型商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行。試點科技企業應科研積累和創新能力強、技術改造需求大、科技成果轉化及市場化前景廣闊、信用記錄良好。

隨著科技企業并購貸款試點政策的發布，試點銀行紛紛響應，相繼落地首批或首單科技企業并購貸款試點業務，放寬貸款比例、期限。3月12日，工商銀行青島市分行、浦發銀行青島分行兩家試點銀行分別為青島兩家民營科技企業并購交易授信共計1.83億元。其中，工商銀行青島市分行為一家科技企業并購交易提供授信8800萬元，貸款占并購交易價款的比例達73.95%，貸款期限放寬至10年；浦發銀行青島分行為一家科技企業并購交易提供授信9500萬元，貸款期限為8年。

中信銀行也于近日落地首批科技企業并購貸款創新試點項目，為杭州、合肥兩家優質科技企業發放并購貸款，貸款占并購交易價款的比例達80%，期限長達10年。其中，杭州試點項目為民營擬上市公司，合肥試點項目為一家專注于家電領域材料創新應用的民營上市公司。

金樂函數分析師廖鶴凱表示，近期銀行相繼在試點地區落地首批或首單科技企業并購貸款試點業務，體現出金融機構對國家政策的積極響應，積極支持優質科技企業融資，增強民營科技企業并購貸款的可獲得性，提升科技企業整合效率。

考驗銀行風險評估能力

這已不是銀行并購貸款政策首次“松綁”。2015年，原銀監會修訂《指引》，彼時將并購貸款期限從5年延長至7年，將并購貸款占并購交易價款的比例由50%提高到60%。

廖鶴凱表示，此次科技企業并購貸款試點政策與前次修訂《指引》都是對企業并購市場給予更多的政策支持。但此次科技企業并購貸款試點政策更加聚焦科技企業，貸款比例的提升和貸款期限的延長，給了科技企業并購更大的選擇空間和貸款寬容度。

國家金融監督管理總局有關司局負責人在答記者問時指出，科技企業并購貸款試點政策旨在推動更多金融資源用于促進科技創新，加快構建同科技創新相適應的科技金融體制，助力新質生產力發展、高水平科技自立自強和科技強國建設。

銀行相繼落地科技企業并購貸款試點業務有利于推動更多金融資源支持科技創新。不過，由于貸款比例、期限的提高放大了并購交易的杠桿風險，這也考驗著銀行對科技企業并購貸款項目的風險評估能力。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英指出，提升并購貸款規模和延長時限有助于促進科技企業發展，但銀行需要進一步提升評估科技企業并購風險的專業能力，包括對科技企業知識產權、資產規模、盈利性指標等內容的評估。

為提升評估科技企業專業能力和服務能力，北京商報記者注意到，建設銀行此前推出了企業估值引擎和“技術流”“投資流”企業評價工具。興業銀行、中信銀行、浦發銀行等銀行則強化綜合金融服務能力，通過整合集團金融資源或深化“商行+投行+生態”戰略，支持科技企業加快產業整合。

“提高科技企業并購貸款比例、期限對于銀行對科技企業前景的預判以及風險控制都提出了更高的要求”，廖鶴凱表示，銀行需要在現有的風控體系上做更具針對性的貸款政策調整和創新，并加強貸后管理和貸后支持工作，需要更多的引入金融+科技的復合型人才加盟。

展望后續，對于銀行如何在做好風險防控的基礎上提升科技企業并購貸款服務水平，王紅英建議，銀行在審批科技企業的并購貸款時，必須保持審慎的態度，確保風險可控。同時，需要加強對科技產業的理解，包括但不限于產業發展趨勢、產品生命周期等知識結構，以更好地評估風險。此外，為了支持科技企業并購，銀行應該設計出更靈活的產品結構，結合不同類型的金融工具，既滿足企業需求，也分散自身風險。