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在特朗普的強勢壓迫下，鮑威爾的每一步行動都必須經過深思熟慮，否則就會“滿盤皆輸”。

外媒3月份進行的美聯儲調查顯示，受訪者將經濟衰退的風險上調至六個月來的最高水平，下調了2025年的經濟增長預測，并上調了通脹預期。

這些變化似乎主要源于對特朗普政府財政政策的擔憂，尤其是關稅，受訪者現在認為關稅已經取代了通脹，是美國經濟面臨的最大威脅。

參與調查的32位受訪者包括基金經理、策略師和分析師，他們將美國今年陷入經濟衰退的可能性從1月份的23%上調至36%，1月份的這一數字曾降至三年來的最低點，似乎反映了特朗普當選后的初步樂觀情緒。但與許多消費者和企業調查一樣，現在的衰退可能性顯示出對前景的相當擔憂。

Ironsides Macroeconomics的Barry Knapp表示，“我們與投資者進行了大量討論，他們越來越擔心特朗普的議程因貿易政策而脫軌。因此，經濟風險正在增加。”

Haverford Trust的固定收益主管John Donaldson表示，“政策波動的程度是前所未有的。”

受調者對2025年美國的平均GDP預測從2.4%下調至1.7%，大幅下調結束了自9月份以來的前三次調查中連續增長的趨勢。2026年的GDP預計將反彈至2.1%，與之前的預測一致。文藝復興宏觀研究的經濟研究主管Neil Dutta表示：

美聯儲今年將降息兩次？

大多數人仍然認為，即使面臨持續的高物價和疲軟的增長，美聯儲也將至少降息兩次，不會加息。

四分之三的受調者預測美聯儲今年將降息兩次或更多次，部分原因是三分之二的人認為關稅只會導致一次性的物價上漲，而不是更廣泛的通脹爆發。但政策的不確定性導致了對美聯儲的看法比正常情況下更廣泛，19%的人認為美聯儲根本不會降息。

盡管如此，更高的關稅和更疲軟的增長對美聯儲來說是一個難題。

Bleakley Financial Group的首席投資官Peter Boockvar表示：“由于關稅的懸而未決，鮑威爾真的陷入了困境。如果他因為關稅而更加擔心增長，并在失業率上升時降息，但隨后特朗普取消了所有關稅，那么他就操之過急了。”

超過70%的受訪者認為關稅對通脹、就業和增長不利。34%的人表示關稅將減少美國制造業，22%的人表示關稅將導致沒有變化。37%的受訪者認為關稅最終會增加制造業產出。超過70%的人認為DOGE減少政府就業的努力對增長和就業不利，但會略微抑制通脹。

穆迪分析的首席經濟學家Mark Zandi表示：“全球貿易戰、DOGE隨意削減政府就業和資金、激進的移民驅逐以及華盛頓特區的功能失調，有可能將原本表現出色的美國經濟推入衰退。”