股市叫魂：中國(guó)家庭造富之夢(mèng)

文/徐瑾 

原文刊登于FT中文網(wǎng)

歷史總敲兩次門，但不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)。與5.30中國(guó)財(cái)政部半夜發(fā)文宣布調(diào)升印花稅“夜半雞叫”行為不同，本次中國(guó)股市的回調(diào)主要是市場(chǎng)情緒的變化，其中中國(guó)匯金減持銀行股以及中國(guó)央行回購(gòu)成為引發(fā)集體恐慌情緒的第一根稻草

2013年諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家獲得者羅伯特•希勒長(zhǎng)期關(guān)注行為金融學(xué)，他總結(jié)“泡沫由一個(gè)‘致富故事’、人們的興奮和癡迷所導(dǎo)致。”對(duì)于大部分中國(guó)股民而言，更直觀反應(yīng)是如果不參與身邊這輪大牛市，那么等同于縱容自己的財(cái)富與別人拉開距離，無(wú)疑是一種愚蠢，那么，相反的行為呢？至于這輪牛市是什么因素驅(qū)動(dòng)，他們不僅不在意，甚至?xí)趪L到甜頭之后賦予牛市更多現(xiàn)實(shí)合理性甚至美好設(shè)想，比如因?yàn)槭袌?chǎng)行情走好而盲目樂(lè)觀，甚至認(rèn)為泡沫走高以及杠桿化最終會(huì)解決股市乃至經(jīng)濟(jì)的一切問(wèn)題，而對(duì)未來(lái)必然到來(lái)的清算危險(xiǎn)視而不見，那么不過(guò)是（暫時(shí)）賺到錢的愚蠢。

對(duì)于中國(guó)股民來(lái)說(shuō)，不少人更是將這輪牛市看做2012的末日大船，因此不惜一切代價(jià)登上最后的財(cái)富大船。這種從眾思路看似非理性，卻不乏合理性，從中國(guó)過(guò)去二十年財(cái)富變遷的路徑來(lái)看，如果錯(cuò)失一次機(jī)會(huì)，那么往往也錯(cuò)失下一次機(jī)會(huì)。