周末救市政策接連出臺(tái)，周一（7月6日）滬深兩市跳空高開，滬指開盤上漲7.82%報(bào)3975.21點(diǎn)，上漲288.29點(diǎn)，深成指開盤上漲7.30%報(bào)13140.14點(diǎn)，上漲894.08點(diǎn)，中小板指高開7.34%，創(chuàng)業(yè)板指高開7.31%。盤面上全線飄紅，國(guó)防軍工、非銀金融板塊漲幅超過9%，集合競(jìng)價(jià)階段兩市超過1500只個(gè)股漲停。

　　進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)階段后，不少漲停個(gè)股開板，漲停家數(shù)快速縮小在100家左右，滬深股指漲幅收窄在5%左右。目前股指期貨漲幅也有所縮小

　　自6月下旬以來，大盤遭遇連續(xù)暴跌，跌幅超過2%的交易日有10個(gè)。從“528”大跌以來，滬指連續(xù)下跌933.35點(diǎn)，累計(jì)跌幅20%；深成指下跌366.89點(diǎn)，累計(jì)跌幅23%；創(chuàng)業(yè)板指下跌827.70點(diǎn)，累計(jì)跌幅24%；中小板指下跌2783.49點(diǎn)，累計(jì)跌幅25.65%。期間，證監(jiān)會(huì)多次發(fā)聲維穩(wěn)，連夜出臺(tái)兩融新規(guī)等政策，包括央行、交易所、自律性行業(yè)協(xié)會(huì)等多部分救市態(tài)度明顯。

　　周末救市政策接二連三，財(cái)新記者歸納如下：

　　　央行：

　　7月5日，為充分發(fā)揮中國(guó)證券金融股份有限公司的作用，多渠道籌集資金，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模等。中國(guó)人民銀行將協(xié)助通過多種形式給予中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持。

　　匯金公司：

　　7月5日，中央?yún)R金公司公告稱，已于近期在二級(jí)市場(chǎng)買入交易型開放式指數(shù)基金（ETF），并將繼續(xù)相關(guān)市場(chǎng)操作。這是匯金公司成立以來第六次在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行增持。

　　　滬深交易所：

　　7月4日晚，上交所和深交所共28家即將上市的企業(yè)同時(shí)發(fā)布暫緩IPO，原因是近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）出于審慎考慮，決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，原披露的預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)間表將進(jìn)行調(diào)整。其中已經(jīng)進(jìn)行了投資者申購(gòu)的10家企業(yè)，網(wǎng)上申購(gòu)資金7月6日解凍，網(wǎng)下申購(gòu)資金7月6日退回。

　　　中金所：

　　中金所依照《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》第二十二條的規(guī)定，對(duì)交易股指期貨合約特別是中證500股指期貨合約的部分賬戶采取了限制開倉(cāng)等監(jiān)管措施。上周五，股指期貨收盤價(jià)已高于現(xiàn)貨價(jià)格。證監(jiān)會(huì)要求中金所繼續(xù)實(shí)施前期有效措施，并加大力度，擴(kuò)大檢查范圍，配合證監(jiān)會(huì)對(duì)各種涉嫌違法違規(guī)的行為進(jìn)行專項(xiàng)核查。證監(jiān)會(huì)對(duì)惡意做空、利用股指期貨進(jìn)行跨期現(xiàn)市場(chǎng)操縱等違法行為，一經(jīng)查實(shí)，將依法予以嚴(yán)懲。

　　券商：

　　7月4日，21家證券公司召開會(huì)議共同決定，21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計(jì)不低于1200億元，用于投資藍(lán)籌股ETF。上證綜指在4500點(diǎn)以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營(yíng)股票盤不減持，并擇機(jī)增持。上市證券公司將積極推動(dòng)回購(gòu)本公司股票，并推進(jìn)本公司大股東增持本公司股票。按照證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，完善逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，及時(shí)調(diào)整保證金比例、擔(dān)保證券折算率、融券業(yè)務(wù)規(guī)模等相關(guān)指標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下盡量平穩(wěn)地做好客戶違約處置工作。

　　公募基金：

　　7月4日，25家公募基金聯(lián)合倡議，第一，打開前期限購(gòu)基金的申購(gòu)，為投資者提供更多選擇；第二，把握市場(chǎng)機(jī)遇，加快偏股型基金的申報(bào)和發(fā)行，并根據(jù)基金契約規(guī)定，完成新增資金建倉(cāng)；第三，參會(huì)的基金公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理承諾：積極申購(gòu)本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

　　方正證券表示，周末救市組合拳彰顯管理層決心和態(tài)度，A股市場(chǎng)反攻集結(jié)號(hào)已吹響，無論是資金，還是政策，開始向有利于多方轉(zhuǎn)移，國(guó)家決心、政策支持、資金轉(zhuǎn)向、技術(shù)背離、市場(chǎng)輿論五點(diǎn)共振，市場(chǎng)有望企穩(wěn)，但“病來如山倒，病去如抽絲”，大盤短線快速上攻后，還會(huì)有所反復(fù)，近期反復(fù)筑底是大概率事件。

　　申萬宏源分析師何宗炎點(diǎn)評(píng)稱，證金公司的常規(guī)業(yè)務(wù)是給證券公司提供轉(zhuǎn)融券和轉(zhuǎn)融資，即證券公司將錢（或券）借給券商，券商再轉(zhuǎn)借給客戶做融資（融券）業(yè)務(wù)。從這個(gè)常規(guī)業(yè)務(wù)看，此項(xiàng)政策影響極其微弱：轉(zhuǎn)融資的利率遠(yuǎn)高于券商的其他融資工具，券商沒有激勵(lì)借；券商當(dāng)前資金相對(duì)充裕應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的融資需求。

　　不過，何宗炎認(rèn)為，該政策具有很強(qiáng)的信號(hào)作用和政策操作空間：（1）前兩天的政策（IPO暫停和券商護(hù)盤基金）均為證監(jiān)系統(tǒng)的政策，此項(xiàng)政策為央行的政策，信號(hào)作用更強(qiáng)；（2）該政策具有很強(qiáng)的托市操作空間：證金公司法定業(yè)務(wù)范圍還包括公司的經(jīng)營(yíng)范圍是：“用市場(chǎng)化手段調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)資金和證券的供給”“經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同意的其他業(yè)務(wù)”。也就是說如果情況嚴(yán)重，證金公司資金可以直接進(jìn)入股市購(gòu)買股票，或者把資金轉(zhuǎn)接給券商直接購(gòu)買股票；這也就相當(dāng)于打開了央行直接進(jìn)入股市托底的政策通道。

　　中金公司分析師杜麗娟認(rèn)為，市場(chǎng)此輪信心不足主要源自擔(dān)憂杠桿資金跑盤帶來的“下跌—平倉(cāng)—下跌”的惡性循環(huán)，歸根到底擔(dān)心的是市場(chǎng)流動(dòng)性的缺失。央行“無限量”的資金背書支持證金公司發(fā)揮市場(chǎng)流動(dòng)性供給的職責(zé)，同時(shí)也有助于平衡國(guó)內(nèi)融資/融券結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的問題。■