一、投資股票，不投機(jī)股票

2015年8月25日（星期二）滬指跌破3000點(diǎn)，僅6個(gè)交易日，滬指下跌1000點(diǎn)。投資者還有必要關(guān)注股指嗎？我認(rèn)為沒(méi)有必要了。

股市是投資者直接投資企業(yè)的場(chǎng)所，股票投資的收益應(yīng)該主要來(lái)自上市公司的年終分紅，而不是股價(jià)的漲跌。股票投資收益在很大程度上應(yīng)該取決于對(duì)上市公司盈利能力前景的分析和判斷。

例如，8月25日滬指暴跌7.63%，貴州茅臺(tái)（股票代碼：600519）上漲4.1%，收盤(pán)價(jià)176.59元。近三年，貴州茅臺(tái)平均每股年現(xiàn)金分紅5元（不包括轉(zhuǎn)送股票）。按照每股176.59元計(jì)算，貴州茅臺(tái)平均年現(xiàn)金分紅率2.86%。8月25日福耀玻璃（股票代碼：600660）股價(jià)下跌7.12%，收盤(pán)價(jià)10.70元。近三年，福耀玻璃平均每股年現(xiàn)金分紅0.58元（不包括轉(zhuǎn)送股票）。按照每股10.7元計(jì)算，福耀玻璃平均年現(xiàn)金分紅率5.45%。

如果8月25日我們買(mǎi)入福耀玻璃的股票，不管福耀玻璃的股價(jià)如何波動(dòng)，我們至少能夠保證5%的年投資收益率；買(mǎi)入貴州茅臺(tái)，我們至少能夠保證2.86%的年投資收益率。所以，我們沒(méi)有必要過(guò)多關(guān)注股指的波動(dòng)。

六月底七月初和八月中旬的股指暴跌已經(jīng)讓使用杠桿的股票投機(jī)客遭遇滅頂之災(zāi)。我再次引網(wǎng)友的話：“幾乎沒(méi)有幾個(gè)人能成功操作杠桿資金，爆倉(cāng)是常態(tài)，這不是普通百姓和精英中產(chǎn)能承受的。”“絕大多數(shù)人在杠桿上都會(huì)翻車(chē)，當(dāng)這種翻車(chē)是一個(gè)人發(fā)生，則是一個(gè)人破產(chǎn)，是大眾同時(shí)發(fā)生的時(shí)候，就是社會(huì)性的災(zāi)禍”“股票是普通老百姓廣泛參與的品種，如果推廣用杠桿做股票，恐怕中國(guó)離亂局不遠(yuǎn)了。”

如果我們以分享上市公司經(jīng)營(yíng)成果的心態(tài)投資股票，任何股災(zāi)都不會(huì)傷害到我們。

二、股災(zāi)的責(zé)任在于證監(jiān)會(huì)

2014年6月3日我開(kāi)始發(fā)表系列文章《房?jī)r(jià)降下來(lái)，股指升上去》，當(dāng)日滬指收盤(pán)2038點(diǎn)，此后，股指開(kāi)始緩慢上升。當(dāng)時(shí)牛市啟動(dòng)完全是由于市場(chǎng)因素。隨著股指的攀升，場(chǎng)內(nèi)的融資盤(pán)大幅度增加。發(fā)達(dá)國(guó)家，包括臺(tái)灣，股市融資余額占股市總市值的比率都低于2%。證監(jiān)會(huì)沒(méi)有將股市融資余額占股市總市值的比率控制在安全的范圍內(nèi)。場(chǎng)內(nèi)融資盤(pán)過(guò)多導(dǎo)致股指快速上漲，吸引場(chǎng)外配資盤(pán)非法進(jìn)入股市。如果證監(jiān)會(huì)及時(shí)向國(guó)務(wù)院報(bào)告，請(qǐng)求其他政府部門(mén)配合證監(jiān)會(huì)制止和嚴(yán)懲場(chǎng)外配資盤(pán)非法進(jìn)入股市，那么，其他政府部門(mén)不作為，其他政府部門(mén)應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任。如果證監(jiān)會(huì)沒(méi)有及時(shí)向國(guó)務(wù)院報(bào)告，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該承擔(dān)全部責(zé)任。

證監(jiān)會(huì)已經(jīng)把中國(guó)股市變成了一個(gè)“零和博弈”的大賭場(chǎng)，嚴(yán)重傷害了股票投資者，最終也消滅了大部分股票投機(jī)者。

目前，中國(guó)股市不缺少流動(dòng)性，中國(guó)最不缺少的就是錢(qián)。中國(guó)股市缺少的是信心，缺少投資者對(duì)證監(jiān)會(huì)的信任。證監(jiān)會(huì)用行動(dòng)扼殺了剛剛啟動(dòng)一年的牛市。就好比在一個(gè)遼闊的牧場(chǎng)上，羊群正在低頭仔細(xì)地尋找優(yōu)良牧草，證監(jiān)會(huì)突然放出“杠桿”餓狼，瘋狂地?fù)湎蚝翢o(wú)反抗能力的羊群，羊群恐慌地四處逃散。

扭轉(zhuǎn)股指暴跌的局面，不需要政府出錢(qián)，只要股票投資者看到證監(jiān)會(huì)把中國(guó)股市當(dāng)做上市公司直接融資場(chǎng)所，而進(jìn)行認(rèn)真監(jiān)管，而不是把中國(guó)股市辦成充滿(mǎn)謊言和欺詐的大賭場(chǎng)，投資者肯定會(huì)長(zhǎng)期持有股票，分享上市公司的經(jīng)營(yíng)成果。所以，扭轉(zhuǎn)股指暴跌的局面不是一件難事，不需要花費(fèi)太多的時(shí)間和財(cái)力。

這是我的系列文章《股指萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)（24）》。