小刀馬

不久前，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)發(fā)布了多項(xiàng)規(guī)定或征求意見(jiàn)稿，其中對(duì)于P2P行業(yè)的影響不可謂不大。當(dāng)然，這都是政策方面的一些轉(zhuǎn)向，未來(lái)如何實(shí)施，尤其是關(guān)于第三方支付，銀行存管等方面的要求和規(guī)則如何落地需要進(jìn)一步等待政策明朗化。

而近期還有一個(gè)頗大的事情就是關(guān)于P2P的調(diào)查風(fēng)暴，頗有點(diǎn)風(fēng)聲鶴唳的味道。不過(guò)，筆者對(duì)于調(diào)查最終對(duì)于P2P平臺(tái)的影響有多大，并不認(rèn)為會(huì)有什么改變。據(jù)悉，這次調(diào)查風(fēng)暴只要起源是9月7日上午，深圳警方聯(lián)合經(jīng)偵大隊(duì)火速前往P2P巨頭融金所，現(xiàn)場(chǎng)帶走包括高管在內(nèi)的18人進(jìn)行調(diào)查。事實(shí)上，這次調(diào)查并非針對(duì)融金所一家，還針對(duì)其他平臺(tái)展開(kāi)，調(diào)查P2P有沒(méi)有設(shè)立資金池、有沒(méi)有發(fā)假標(biāo)、自融。

眾所周知，對(duì)于P2P市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，自融和拆標(biāo)等情形由來(lái)已久，這也是高息P2P平臺(tái)一貫的做法。參與這個(gè)市場(chǎng)的投資人都知道，這幾乎是一種潛規(guī)則，因?yàn)镻2P平臺(tái)需要吸引優(yōu)質(zhì)的借款人比較難，而投資人對(duì)于年化收益率也很在意，起碼有一部分投資人就是奔著高收益去的，雖然也知道高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，但都在博傻，或者也是一種搏殺，搏自己不會(huì)是最后的接棒者。這和股市火爆時(shí)有點(diǎn)相似，股價(jià)打著滾兒地上漲，但依然有人接盤，因?yàn)樗麄兤谠S后面還有接盤者。對(duì)于高息平臺(tái)來(lái)說(shuō)，也有這種傾向。當(dāng)然平臺(tái)也通過(guò)一定的刺激方式盤活資金鏈，當(dāng)然，或多或少地都存在著一定的“違規(guī)”，或者游走在一個(gè)邊緣地帶。但在P2P發(fā)展的亂象中，也是尋求自身發(fā)展的無(wú)奈選擇，有時(shí)候有一定的原罪，但也是無(wú)奈。

事實(shí)上，很多平臺(tái)早已經(jīng)開(kāi)始降低年化收益率了，從24%開(kāi)始到20%再到18%，再后來(lái)16%，12%不斷地下滑，還有一些平臺(tái)已經(jīng)降到了10%以下，對(duì)于一些追逐高收益的投資人來(lái)說(shuō)，這樣的平臺(tái)已經(jīng)開(kāi)始逐漸喪失吸引力，因?yàn)榛貓?bào)率低了。當(dāng)然還有一種潛在的因素是央行不斷降息，以及資金面不再趨近，市場(chǎng)上可以融資的渠道變得寬泛了一些，對(duì)于資金的需求量開(kāi)始下滑，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不景氣也倒灌回P2P平臺(tái)，間接地影響了高收益難以持續(xù)性。因此絕大多數(shù)P2P平臺(tái)都開(kāi)始了降低收益率。

目前市場(chǎng)上的P2P平臺(tái)數(shù)千家，尤其是從去年開(kāi)始增長(zhǎng)幾乎是井噴式的，不過(guò)跑路的也是愈演愈甚，甚至還有當(dāng)天上線就跑路的。這些亂象也加劇了市場(chǎng)對(duì)P2P的“恐慌”，尤其是伴隨著線下?lián)！⑷谫Y、放貸等經(jīng)營(yíng)者的跑路加劇，P2P越來(lái)越受到關(guān)注。筆者周圍跑路的這種“商家”也不少，甚至一條街就有好幾家，門面被查封，到處被刷著各種白色的“還錢”標(biāo)語(yǔ)。而即使筆者在投資的P2P平臺(tái)中，也有中雷的，也有提現(xiàn)困難的，限制提現(xiàn)的P2P平臺(tái)。

要說(shuō)這么亂的市場(chǎng)，調(diào)查應(yīng)該可以起到一定的震懾作用吧？或許會(huì)吧，但應(yīng)該是治標(biāo)不治本。因?yàn)槟壳昂芏郟2P平臺(tái)的發(fā)展都或多或少存在著自己的一些隱患，或者說(shuō)是發(fā)展的瓶頸。資金托管是一方面，風(fēng)險(xiǎn)防控是另一方面，還有優(yōu)質(zhì)資源的引入，以及政策的相對(duì)不確定性，包括信息的公開(kāi)化等方面，都有瑕疵。這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的調(diào)查就可以解決整個(gè)行業(yè)的亂象的。再加上互聯(lián)網(wǎng)金融被越來(lái)越重視，相關(guān)方面還指望互聯(lián)網(wǎng)金融能夠迎來(lái)一個(gè)新的發(fā)展高潮，當(dāng)然規(guī)范也會(huì)成為一種必然，這也是央行發(fā)布征求意見(jiàn)稿的一種訴求吧。

只是，我們還有關(guān)注的一點(diǎn)是，在很多創(chuàng)新領(lǐng)域常常是一管就死，一放就亂。如何合理地尋求其中平衡點(diǎn)，是要考量監(jiān)管層智慧的，頂層設(shè)計(jì)也是一件破費(fèi)思量的抉擇。能不能找到一個(gè)相對(duì)的平衡點(diǎn)還需要繼續(xù)觀察。融金所說(shuō)白了還是一個(gè)個(gè)例。

有一種聲音表示，警方的調(diào)查“主要是為了貫徹廣東省‘防范和打擊非法集資’的重要精神。”據(jù)悉，此次行動(dòng)是全國(guó)公安部門統(tǒng)一行動(dòng)的一部分，但不是特別針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融。可以看出，隨著民間金融資本的亂象頻發(fā)，監(jiān)管層有意要進(jìn)行一次梳理，順便對(duì)一些違規(guī)行為進(jìn)行打擊。而P2P平臺(tái)也開(kāi)始迎合著管理層的要求，進(jìn)行自身的轉(zhuǎn)型，或者加強(qiáng)自身監(jiān)管。

還有一種說(shuō)法是，“深圳公安對(duì)融金所行動(dòng)之前的確有接到舉報(bào)，也掌握了部分線索，所以才會(huì)立案，因?yàn)榭紤]到實(shí)際案件牽涉眾多投資者，為維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，暫時(shí)取保釋放出公司管理人員，希望通過(guò)進(jìn)一步整頓，符合相關(guān)監(jiān)督部門合法合規(guī)要求。”可見(jiàn)P2P平臺(tái)的問(wèn)題不是簡(jiǎn)單地抓幾個(gè)人就可以解決的，事實(shí)上，投資P2P平臺(tái)的資金量也不是一個(gè)小數(shù)目，很多出事的平臺(tái)動(dòng)輒數(shù)千萬(wàn)，甚至數(shù)億的都不在少數(shù)。

有數(shù)據(jù)顯示，截止2015年8月底，全國(guó)累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到976家。另外數(shù)據(jù)顯示，截止8月底，2015年問(wèn)題平臺(tái)涉及的投資人數(shù)約為12.2萬(wàn)人，涉及貸款余額為74.87億元。如果嚴(yán)格梳理，問(wèn)責(zé)原罪，那么牽扯的資金量估計(jì)也會(huì)非常龐大。而最好的辦法還是加強(qiáng)監(jiān)管，并責(zé)令平臺(tái)自律，并且規(guī)范相關(guān)環(huán)節(jié)，比如資金存管的走向等等問(wèn)題，來(lái)逐漸消化存量的隱患。