導(dǎo)語：本周，有一種憂傷叫大眾。因?yàn)榕欧懦舐劊蟊娰r了一枚CEO，面臨一票數(shù)字驚悚的調(diào)查、起訴和罰款，股價(jià)更是應(yīng)聲折腰，順便日了全歐洲。新CEO穆勒壓力山大。江湖傳言，現(xiàn)在是買進(jìn)大眾股票的最佳時(shí)機(jī)，那么大只企業(yè)，反彈指日可待，一起坐等雞犬升天吧！？

文 /圣德太子

大眾前CEO文德恩周三辭職，兩天的群龍無首后，大眾監(jiān)視會(huì)在周五開會(huì)終于確認(rèn)了接盤排放丑聞爛攤子的新CEO，是保時(shí)捷的老大馬蒂亞斯·穆勒（Matthias Müller）。

圖說：穆勒（右上）一直就是呼聲最高的人選，1971年就加入了奧迪，在大眾蹲了40多年

其他傳言可能的人選（從左上起，順時(shí)針）包括：大眾開發(fā)主管Heinz-Jakob Neusser，大眾商用車頭目Andreas Renschler，斯柯達(dá)老大Winfried Vahland，大眾乘用車?yán)洗驢erbert Diess，和奧迪主席Rupert Stadler

穆勒聲明說：

“我現(xiàn)在最緊要的任務(wù)，就是要為大眾集團(tuán)贏回信任，絕不姑息，做到最大程度的透明，并從當(dāng)前形勢(shì)中得出正確的結(jié)論。在我的領(lǐng)導(dǎo)下，大眾將竭盡所能，制定落實(shí)業(yè)內(nèi)最嚴(yán)格的規(guī)范和治理標(biāo)準(zhǔn)。如果我們能做到這一點(diǎn)，屆時(shí)大眾才有機(jī)會(huì)憑借其創(chuàng)新實(shí)力、品牌力，以及積極進(jìn)取的團(tuán)隊(duì)，度過此次危機(jī)，變得比以前更強(qiáng)。”

在CEO換血后，監(jiān)事會(huì)決定要肅清高層，指出本次事件有“一小撮”人得負(fù)起責(zé)任，傳奧迪開發(fā)主管烏爾里希·哈肯貝格（Ulrich Hackenberg）和保時(shí)捷開發(fā)負(fù)責(zé)人沃爾夫?qū)?middot;哈茨（Wolfgang Hatz）都在走人名單里。

這泡排放丑聞幾乎削去大眾三分之一的市值，大概200億歐元。

無論是在納斯達(dá)克還是在法蘭克福，本周都跌得慘兮兮的，自由落體近30%，比起今年3月大眾52周制高點(diǎn)，少了超過50%，甚至殃及德國(guó)和歐洲。從本周最后收盤價(jià)來看，新任命并沒能挽救繼續(xù)下垂的態(tài)勢(shì)（倒是文德恩辭職的時(shí)候都有所上揚(yáng)）。

圖說：法蘭克福走勢(shì)

圖說：納斯達(dá)克走勢(shì)

每每大企業(yè)出現(xiàn)這般頹勢(shì)，總有投機(jī)倒把之徒想趁著低價(jià)買入，堅(jiān)信能重返往日榮光，坐等反彈的縱身一躍。歷史表明，大企業(yè)是不會(huì)因?yàn)槌舐劧货瓴徽竦摹?/p>

利好：對(duì)丑聞，大家的嫉惡如仇總是間歇性的

圖說：Cheating is a terrible sin… but not an unforgivable one.

即使犯過再嚴(yán)重的罪，也能東山再起。

比方說，去年通用隱瞞了點(diǎn)火開關(guān)缺陷，最后陸續(xù)有上千萬輛被召回，對(duì)其股價(jià)也曾造成了致殘性的打擊。雖然目前通用股價(jià)還是比召回發(fā)生之前低，但那可能是受到大盤影響。今年3月，通用的股價(jià)達(dá)到峰值每股39美元，比召回開始前還要高出20%，從這個(gè)角度看，通用基本上已經(jīng)從丑聞的谷底恢復(fù)元?dú)饬恕?/p>

而在2009年，豐田也因?yàn)榧铀偬ぐ鍐栴}于11月發(fā)起召回，并被發(fā)現(xiàn)隱瞞和銷毀了300余起事故信息，股票受到強(qiáng)烈地震。但是等到了2011年，豐田股價(jià)就恢復(fù)到了召回前的水平。

通用和豐田的問題都導(dǎo)致了死亡事故，大眾丑聞基本上只是繞過了監(jiān)管者，至少目前為止尚未牽涉安全問題。這么比較，也許大眾甚至還能恢復(fù)得更快？

東山再起的故事哪里都有，其他行業(yè)也能驗(yàn)證大公司鐵律。

2010年，不少人都認(rèn)為英國(guó)石油公司永遠(yuǎn)會(huì)被墨西哥灣原油泄漏事故（11人死亡，更不用提直接造成的經(jīng)濟(jì)、環(huán)境危機(jī)）拖死，但是到2014年6月它也恢復(fù)到事故前水平（雖然現(xiàn)在因?yàn)樵蛢r(jià)格撐不住跟著又垮了）。

而高盛在2010年4月詐欺門，被美國(guó)證券交易委員會(huì)指控在推銷金融產(chǎn)品時(shí)隱去關(guān)鍵事實(shí)，誤導(dǎo)投資人，當(dāng)時(shí)還連累摩根士丹利也跟著受調(diào)查，后續(xù)影響相當(dāng)嚴(yán)重，但最后只用了幾個(gè)月時(shí)間抹平到丑聞前水平。

所以，大眾能從這泡丑聞中挺過來嗎？毋庸置疑地很有可能。但是它的股價(jià)能否躥回原來的水平，長(zhǎng)遠(yuǎn)來說會(huì)的；至于何時(shí)，那是另一件事。

此次大眾事件并不是可評(píng)估、可控制的單一事件，這和英國(guó)石油公司的情形差不多。當(dāng)時(shí)，英國(guó)石油公司花了3個(gè)月的時(shí)間才封住了油井，期間每天泄漏的油量無法估計(jì)，更不用提無邊無際的罰款和民事訴訟。

現(xiàn)在大眾在美國(guó)可能面臨環(huán)保局的最高180億美元罰款，而在全球大約有1100萬輛車受到影響，沒有辦法預(yù)估會(huì)有多少國(guó)家的管理局會(huì)加入，也就無從估計(jì)罰款。

另有訴訟賠償正在排隊(duì)，訴訟者不僅來自消費(fèi)者（據(jù)悉美國(guó)上下已有25宗消費(fèi)者集體訴訟正在等待大眾），還有經(jīng)銷商。柴油車大概占了美國(guó)大眾銷量的20%～25%，盡管大眾推出了金融補(bǔ)助計(jì)劃來補(bǔ)償他們，但是感覺被深坑的經(jīng)銷商仍有意訴諸法律。

這么交織起來，代價(jià)無法計(jì)算，使得現(xiàn)在投資大眾變得十分危險(xiǎn)。這也給投資人一個(gè)提示，永遠(yuǎn)不要把太多錢捆在單只股票上，就算它棒棒噠，萬一有個(gè)三長(zhǎng)兩短，你跟著玩蛋去。

大眾還有機(jī)會(huì)，只是需要迅速?zèng)Q斷，就看穆勒叔叔之后如何主沉浮了。

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