美股財(cái)報(bào)季接近尾聲，近九成標(biāo)普500成分股已經(jīng)發(fā)布業(yè)績，整體盈利同比下滑3.5%，為連續(xù)第五個(gè)季度下滑。但科技板塊帶來驚喜，受云計(jì)算等新興業(yè)務(wù)的提振，多家龍頭科技企業(yè)業(yè)績超預(yù)期。

整體盈利連續(xù)五季下滑

研究機(jī)構(gòu)FactSet的數(shù)據(jù)顯示，截至上周標(biāo)普500成分股中已有86%的企業(yè)發(fā)布財(cái)報(bào)，其中近七成公司盈利表現(xiàn)好于預(yù)期，半數(shù)以上公司銷售收入超預(yù)期。整個(gè)第二季度，標(biāo)普500企業(yè)盈利同比下滑3.5%，為連續(xù)第五個(gè)季度出現(xiàn)下滑，也創(chuàng)下自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來最長的下跌周期。

但積極的一面是，在6月30日第二季度結(jié)束時(shí)，分析師平均預(yù)期第二季度美企盈利同比降幅將達(dá)到5.5%，當(dāng)前表現(xiàn)無疑顯著好于預(yù)期。十大行業(yè)板塊中，IT板塊的實(shí)際盈利表現(xiàn)超預(yù)期最多，6月30日時(shí)分析師預(yù)期IT板塊第二季度盈利將同比下滑7.3%，到目前為止的實(shí)際盈利下滑1.5%。

其他板塊中，非必需消費(fèi)品板塊二季度盈利同比增長10.7%，表現(xiàn)最好。細(xì)分的12個(gè)子板塊中有8個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利增長，其中互聯(lián)網(wǎng)零售板塊盈利增幅高達(dá)86%，家庭耐用品板塊增長32%，汽車板塊盈利增長24%，汽車零部件板塊增長16%。

能源板塊盈利同比大幅下滑82%，6個(gè)子板塊中有5個(gè)下滑，僅油氣儲(chǔ)存和運(yùn)輸板塊實(shí)現(xiàn)8%的盈利增長。如果剔除能源板塊，標(biāo)普500企業(yè)第二季度盈利將同比增長0.3%。

綜合來看，今年第一季度標(biāo)普500企業(yè)盈利同比下滑6.7%，第二季度盈利降幅有所收窄。目前分析師預(yù)計(jì)第三季度盈利降幅將進(jìn)一步收窄至1.7%，第四季度將實(shí)現(xiàn)5.7%的增長。預(yù)計(jì)2016年全年標(biāo)普500盈利小幅下滑0.3%，明年將恢復(fù)增長，全年增速有望達(dá)到13.3%，其中能源企業(yè)明年的預(yù)期盈利增速可能超過兩倍以上，原材料、非必需消費(fèi)品、金融、IT、醫(yī)療保健板塊預(yù)期增速都在10%以上。

云計(jì)算成增長引擎

值得一提的是，云計(jì)算業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，成為多家龍頭科技企業(yè)上季度盈利表現(xiàn)超預(yù)期的重要?jiǎng)恿Α?/p>

作為云計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，亞馬遜第二季度AWS云業(yè)務(wù)營收達(dá)到28.9億美元，同比增長58%，占公司總營收的30%。受此提振，亞馬遜第二季度的凈利潤達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8.57億美元，較去年同期大幅上漲832%，是該公司歷史最高紀(jì)錄的近兩倍。統(tǒng)計(jì)顯示，自2014年以來AWS的季度收入已經(jīng)連續(xù)十季環(huán)比增長。

微軟被外界普遍認(rèn)為是繼亞馬遜之后的第二大云服務(wù)提供商，該公司正致力于從傳統(tǒng)軟件銷售向云業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。第二季度微軟包括Azure云計(jì)算服務(wù)在內(nèi)的智能云部門營收達(dá)到67.1億美元，同比增長6.6%，若僅計(jì)算Azure云服務(wù)，其營收幾乎同比增長了一倍。相比之下，包括Windows軟件在內(nèi)的個(gè)人計(jì)算部門營收為89億美元，同比下跌3.7%。

云計(jì)算浪潮的發(fā)起者之一谷歌也有不俗表現(xiàn)。該公司早在2008年便推出平臺(tái)即服務(wù)（PaaS）。今年第二季度，谷歌母公司Alphabet包括云計(jì)算在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的21.7億美元，同比增長33%，超過了過去幾個(gè)季度核心廣告業(yè)務(wù)的增速。

作為近年來全球IT界最熱門的創(chuàng)新領(lǐng)域，云計(jì)算被視為新一代IT和商業(yè)模式變革的核心，可謂站上“風(fēng)口”。眼下市場(chǎng)普遍看好云計(jì)算的增長前景，投資者“用腳投票”，相關(guān)公司股價(jià)表現(xiàn)令人驚艷。

亞馬遜股價(jià)在2015年大漲近120%，成為表現(xiàn)最好的藍(lán)籌股。今年以來進(jìn)一步上漲13.4%，上周超越老牌石油公司埃克森美孚，成為美股市值第四高的企業(yè)。

微軟股價(jià)過去一年上漲近30%。相比之下，在2001-2013年的十二年間，微軟股價(jià)累計(jì)漲幅還不到50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期納斯達(dá)克綜合指數(shù)高達(dá)120%的漲幅。在2013年微軟宣布將戰(zhàn)略中心轉(zhuǎn)移至云計(jì)算后，其股價(jià)開始加速上漲，三年來累計(jì)漲幅達(dá)到120%，近期股價(jià)更是創(chuàng)歷史新高。

科技股重新成為美股上漲領(lǐng)頭羊

伴隨著美股頻頻刷新歷史高位，此前防御板塊領(lǐng)漲大市的狀況出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，科技、金融等前期表現(xiàn)疲弱的板塊重現(xiàn)活躍，成為美股迭創(chuàng)新高的領(lǐng)頭羊。

統(tǒng)計(jì)顯示，自6月27日以來，標(biāo)普500指數(shù)上漲9%，其中IT指數(shù)上漲14.83%，位居十大行業(yè)板塊漲幅榜之首，其次是金融指數(shù)，漲幅達(dá)到11.8%。其他周期性板塊同樣表現(xiàn)突出，原材料、工業(yè)指數(shù)漲幅都接近10%。

而在此前2月以來美股震蕩走高的過程中，公用事業(yè)、電信服務(wù)等防御類行業(yè)漲幅居前，科技、金融等周期性板塊則表現(xiàn)墊底。上半年標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲2.7%，電信服務(wù)和公用事業(yè)板塊漲幅都超過21%，IT板塊則出現(xiàn)負(fù)收益。

摩根大通美國股票策略師認(rèn)為，低波動(dòng)性和可持續(xù)性收入的行業(yè)如必需消費(fèi)品、電信和公用事業(yè)等，相對(duì)于醫(yī)療保健和科技等價(jià)值或增長板塊已經(jīng)“顯得昂貴”。鑒于美國大選不確定性被消化且美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期“非常鴿派”，預(yù)計(jì)美股板塊持倉情況將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，必需消費(fèi)品等防御性板塊將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

標(biāo)普500企業(yè)盈利表現(xiàn)