原本只在資本市場上尋覓投資機會實現保值增值的全國社保基金，將有望參與產業（股權）投資基金。

　　近日，國家發改委副主任張勇表示，社保基金將被引入參與重大基礎設施、民生工程的投資，發改委正在研究社?；鸬耐顿Y組合。

　　“近年來，整個社會的利潤增速是在下降的，尤其是靠勞動力、地產等粗放發展的行業，今后創造價值的主要是創新型的企業和新技術，社保基金主要參與的是創新產業這塊領域。”8月10日，清華大學就業與社會保障研究中心主任楊燕綏接受《華夏時報》記者采訪時表示，社?；饏⑴c產業投資基金無疑多了一個“籃子”，對于社保基金投資而言是好事，未來社?；鹜顿Y收益增長也將更加有希望。

　　記者采訪獲悉，此次參與產業投資基金的社?；鸩还馍婕皟浠?，同樣包括委托資金，也就是說，包括各地正在歸集的基本養老金。

　　基本養老金參與其中

　　社?；鹪局辉谫Y本市場上尋覓投資機會，實現保值增值，如今，為何投資產業基金呢？同時，地方歸集上去的基本養老金又該如何參與？

　　“發改委籌劃社?；鹑牍僧a業投資基金并非突發，只是在按部就班地根據相關規定進行落實。”8月10日，社保研究專家、中國政法大學法和經濟學研究中心教授胡繼曄接受《華夏時報》記者采訪時表示，去年出臺的《基本養老保險基金投資管理辦法》已明確規定，各省、自治區、直轄市養老基金結余額，可在預留一定給付后，確定具體投資額度，委托國務院授權的機構進行投資運營，同時，投資股票、股票基金、混合基金和股票型養老金產品的比例，合計不得高于基金資產凈值的30%；投資國家重大項目和重點企業股權的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的20%。

　　也就是說，基本養老金最高的參與比例就是20%，不過，由于各地養老金的歸集情況不同，真正參與其中的比例和數額都很難預測。在胡繼曄看來，前期參與比例不會太高。

　　就此，楊燕綏同樣表示，按照規定，企業職工基本養老保險基金累計結余可支付月數高于9個月的省（區、市），都將階段性地降低社保繳費，這樣一來，地方的歸集壓力則更大，因為，地方歸集的養老金額度不會太多。那么，參與產業投資基金的基本養老金額度也不會太多。

　　不過，加快推進全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業年金等投資管理體系建設，建立和完善市場化投資運營機制已是大勢所趨。

　　2016年7月，中共中央、國務院發布了《關于深化投融資體制改革的意見》，當中提到，設立政府引導、市場化運作的產業（股權）投資基金，積極吸引社會資本參加，鼓勵金融機構以及全國社會保障基金、保險資金等在依法合規、風險可控的前提下，經批準后通過認購基金份額等方式有效參與。也就是說，國家設立產業投資基金，社?；鹜ㄟ^認購份額的形式，參與產業投資基金。

　　“產業投資基金被認為是將來基礎設施項目建設融資的發展方向，這部分的市場情況很好。”胡繼曄表示，今年年底，基本養老金入市的相關辦法就會出臺，同時，參與產業投資基金的相應辦法和政策也應會隨之發布。

　　同時，據記者了解，隨著中央鼓勵產業投資基金的發展態勢明確，地方政府和國資平臺組建的各類產業投資基金如雨后春筍般涌現，每個月都會有數十個地方政府主導的產投基金成立，“十三五”期間，政府也將逐步減少傳統財政補貼，利用現代化金融手段推動經濟發展，屆時，政府主導型產業投資基金將成為政府扶持經濟的又一利器。

　　結構調整迫在眉睫

　　社保基金的保值增值和安全性一直是社會關注的焦點，入股產業投資基金不僅可以直接支持實體經濟的發展，同樣拓寬了社保基金的投資渠道。

　　根據今年6月公布的《全國社會保障基金理事會基金年度報告》中顯示，社保基金自成立以來，年均投資收益率為8.82%，累計投資收益額7907.81億元。那么，將投資范圍擴大至產業投資基金后，會有怎樣的預期？

　　就此，發改委副秘書長許昆林表示，統計局公布了上半年投資速度，同比名義增長了9%，回落到個位數增長，這也是十來年以來的第一次。但是，分板塊來看，基礎設施投資增速比較快，達到了20.9%。

　　同時，在鼓勵社?；鹜顿Y方面，張勇表示：“社保基金要有一個投資組合，組合得越好，風險防范能力越強。”據了解，全國社?；鸬墓芾碚邽槿珖绫；鹄硎聲窃诎l改委督導的投融資體制改革中，對社保基金和基本養老保險基金以及企業年金的投資體系建設都進行了規劃。

　　“入股產業投資基金不光拓展了社保基金的投資渠道，同樣還有基本養老金的投資渠道，這固然是件好事。但就目前來看，拿出一點點基本養老金進行投資已不是什么大事，大事是已經有越來越多的地區發不出養老金了。”楊燕綏表示，這點投資收益根本無法解決中國現有的養老金難題，養老金制度結構必須要做出調整。

　　據記者了解，人社部等相關部門已著手借力第三方進行養老金制度改革方面的調研，其中涉及到中央基本養老金到底該如何統籌、職業年金如何做大、住房公積金制度如何改革等一系列方案。

　　不過，眾所周知，社?；鹗怯芍醒胴斦A算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和以國務院批準的其他方式籌集的資金構成，作為獨立的儲備基金，用于人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出的補充、調劑，那么，面對當前的養老困境，這部分資金是否可以派上用場？

　　“還沒到時候。”在楊燕綏看來，社保基金目前的能量和體量暫時都還無法承擔此重任，不到2萬億的規模不過能支撐半年左右。

　　那么，在資金增量沒有較大變化的前提下，如何實現存量資金效益最大化則尤其重要。

　　記者采訪獲悉，楊燕綏帶領的團隊通過對“五險一金”調研和測算，已草擬了一份養老金制度改革的初步方案，目前正處于專家論證和各部門交流磨合的階段，下一步將逐級向上匯報，其中的主要解決方案就是基本養老金必須要中央統籌，職業年金必須要做大，同時，與住房公積金互動，最終將住房公積金這塊“雞肋”變成“排骨”。